Tasa Interna Bruta

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO O TASA INTERNA DE RETORNO
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión, está definida como el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa deinterés (o la tasa de descuento) con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad.
Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Paraello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
El fundamento básicodel cálculo de esta tasa es encontrar un sólo número que resuma la viabilidad de un proyecto, utilizando la siguiente fórmula:
VALOR PRESENTE NETO = -INVERSIÓN INICIAL + (VALOR FUTURO DEL PROYECTO/1+TASA DE DESCUENTO)
EJEMPLO: Una empresa piensa invertir $100.00 pesos en un proyecto esperando obtener en un período de un año la cantidad de $110.00 pesos, es decir, espera un rendimiento final enun proyecto a un año del 10% más la recuperación de la inversión que es igual $100.00
A partir de aquí, el administrador debe calcular ¿cuál debe ser la tasa de descuento para que el valor presente neto de un proyecto sea igual a cero?
Pues bien, supongamos que no tenemos aún la tasa de descuento, comenzaríamos a calcular con un tasa equivalente al 8% de la siguiente forma:
a) −100 + (110/1.08)= $1.85
¿Que sucede con una tasa de descuento más alta?:
b) −100 + (110/1.12) = -$1.79
El resultado anterior fue negativo, ahora intentamos con la tasa de descuento al 10%:
c) −100 + (110/1.10) = 0
La cantidad indicada a la izquierda (−100), corresponde a la salida de un flujo de efectivo que es la inversión inicial, por ello se expresa con un valor negativo, el valor futuro estimado de lainversión se indica en este caso con un valor positivo, sin embargo puede ser negativo en otros casos. La TIR nos deberá indicar siempre un valor de 0, que es precisamente el valor que estamos buscando, ¿porqué?, bien, esto es debido a que en al determinar la viabilidad de un proyecto estamos estimando que todo valor positivo por encima de cero nos conduce a un proyecto viable, si el resultado nosarroja un valor positivo se debe rechazar el proyecto y si el valor es igual a cero, será opción del administrador aceptarlo o rechazarlo.
Cabe aclarar que en términos sencillos estamos hablando de qué tan necesario es invertir en un proyecto, ya que si no invirtiéramos en él y dejáramos nuestro dinero en una cuenta de inversión bancaria y además obtuviéramos el 12% de intereses en el período deun año, como en el ejemplo c), no tendría caso invertir en ese proyecto para nuestra empresa sí al final del año únicamente vamos a obtener el 10% de utilidades.
En pocas palabras: Acepté el proyecto si el TIR es superior a la tasa de descuento, rechácelo si es inferior

VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión alargo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un...