Tasa Interna De Retorno

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión, está definida como el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de interés (o la tasa de descuento) con la cual el valor actualneto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad.
Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa decorte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
Otras definiciones
* Es la tasa que iguala la suma del valor actual delos gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos:
* Es la tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados:
* Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera la inversión.
* Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.
* Es la tasa de interés para lacual el Valor Actualizado Neto (VAN) es igual a cero:
* Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado 0.
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
La Tasa Interna de Retorno TIR es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:

Donde:
Es el Flujo de Caja en el periodo t.Es el número de periodos.
Es el valor de la inversión inicial.
Uso general de la TIR
Como ya se ha comentado anteriormente, la TIR o tasa de rendimiento interno, es una herramienta de toma de decisiones de inversión utilizada para conocer la factibilidad de diferentes opciones de inversión.
El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el siguiente:
* Si TIR rSe aceptará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mínima requerida (el coste de oportunidad).
* Si TIR r Se rechazará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida.
r representa es el costo de oportunidad.
Ejemplo
Supongamos una inversión que nos da estos flujos de caja:
Seguimientode flujos de caja |
| Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 |
Flujo de caja | 30 | -70 | 90 | 20 |
Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso con métodos recursivos podemos dar hasta con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de signo de los flujos de caja (no al número de flujos de caja negativos).
Para calcular la TIR, llamada en estos casos TIRC (TIRCorregida) hay que hacer un análisis año por año del saldo del proyecto/inversión. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de financiación) y una duración del proyecto de 5 años obtendríamos un saldo acumulado de 82,3. El cálculo de la TIRC es sencillo:
 ; Donde D = desembolso inicial
Para el ejemplo anterior, con D = -200 hubiéramos obtenido una TIRC de -19%, con lo que estaríamos perdiendo dinero contotal seguridad. Es claro, ya que invertimos 200 para recibir un total acumulado de 82,3.

Fuente(s):
http://www.pymesfuturo.com/tiretorno.htm
http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno

Glosario:
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