Tasa Interna De Retorno

Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión es el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y queimplica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presenteneto (VAN o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad; así, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobrela aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo,el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta lainversión; en caso contrario, se rechaza.

Calculo de la TIR



Donde:
Es el Flujo de Caja en el periodo t.
Es el número de periodos.
Es el valor de la inversión inicial.



Ejemplo
Supongamos unainversión que nos da estos flujos de caja:
Seguimiento de flujos de caja

Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Flujo de caja
30
-70
90
20
Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso conmétodos recursivos podemos dar hasta con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de signo de los flujos de caja (no al número de flujos de caja negativos).
Para calcular la TIR, llamada enestos casos TIRC (TIR Corregida) hay que hacer un análisis año por año del saldo del proyecto/inversión. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de financiación) y una duración del proyecto de 5 añosobtendríamos un saldo acumulado de 82,3. El cálculo de la TIRC es sencillo:
 ; donde D = desembolso inicial
Para el ejemplo anterior, con D = -200 hubiéramos obtenido una TIRC de -19%, con lo que...