Tasa Minima
La TMAR o tasa mínima aceptable de rendimiento, tambiénllamada TIMA, tasa de interés mínima aceptable o TREMA, tasa de rendimiento mínimo aceptable es la tasa que representa una medida de rentabilidad, la mínima que se le exigirá al proyecto de tal manera quepermita cubrir:
La totalidad de la inversión inicial
Los egresos de operación
Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión financiada con capital ajeno a los inversionistasdel proyecto
Los impuestos
La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido
Para determinar la TREMA se consideran las siguientes dos opciones: Un índice inflacionario másuna prima (por decirlo así: un premio) por incurrir en el riesgo de invertir el dinero en el proyecto:
TREMA = índice inflacionario (inflación) + prima de riesgo
De manera alterna sepuede calcular con la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio, la cual está libre de riesgo (TIIE), más una prima de riesgo.
TREMA = TIIE + prima de riesgo
Cuando la inversión se efectúa en una empresa,la determinación se simplifica, pues la TREMA para evaluar cualquier tipo de inversión dentro de la empresa, será la misma y además ya debe estar dada por la dirección general o por los propietariosde la empresa. Su valor siempre estará basado en el riesgo que corra la empresa en forma cotidiana en sus actividades productivas y mercantiles. No hay que olvidar que la prima de riesgo es el valor enque el inversionista desea que crezca su inversión por encima de la inflación, es decir, la prima de riesgo indica el crecimiento real de patrimonio de la empresa.
Sin embargo, el verdadero...
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