Tasas, Beta, Wacc
Páginas: 12 (2823 palabras)
Publicado: 25 de febrero de 2013
Grupo Herdez es una de las compañías líderes en el sector de alimentos procesados en México, con una importante presencia en los EE.UU. y Canadá. Gracias a la experiencia de más de 90 años en el mercado, Herdez se ha posicionado con una empresa de gran prestigio a nivel nacional e internacional, reconocida por la calidad de sus productos alimenticios.
La compañía produce y comercializa másde 1,000 productos con las marcas Herdez, Del Fuerte, McCormik, Doña María, Barilla, Yemina, Vesta, Nair, Embasa, La Victoria, Chi-Chi’s, Búfalo, La Gloria, Carlota, Blasón y Hormel, entre otras, las cuales tienen reconocimiento y valor en el mercado. Adicionalmente, distribuye y comercializa salsas de soya Nikkoman, y bebidas de arándano Ocean Spray.
Los Estados Financieros de la empresa al30 de septiembre, son los siguientes:
[pic]
Nota: Discontinuación de una operación, es el proceso de interrupción definitiva de una actividad de negocios significativa de la entidad. Una entidad significativa comprende operaciones y flujos de efectivo que pueden ser claramente distinguidos, operacionalmente y para propósitos de un informe financiero, del resto de la entidad y,puede ser un segmento del negocio o segmento geográfico, una subsidiaria o una unidad generadora de efectivo.
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Información Adicional:
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Preguntas:
1) Con el uso del Capital Asset Pricing Model (CAPM), ¿cuál es el rendimiento esperado o tasa de rendimiento (re) que requerirían los inversionistas-accionistas de Grupo Herdez en el año 2010? (10 puntos).a) 11.23 por ciento.
b) 11.60 por ciento.
c) 12.29 por ciento.
d) 12.69 por ciento.
e) Otro. Especifique. 11.50 Únicamente tenían que sustituir los valores en la fórmula del CAPM.
2) En base a lo anterior, si la estructura de capital de la empresa es de 94 por ciento capital propio y 6 por ciento deuda (proporción 94/06), ¿cuál es el costode capital promedio ponderado (WACC) de Grupo Herdez para el ejercicio 2010? (10 puntos).
a) 11.23 por ciento.
b) 11.38 por ciento.
c) 12.29 por ciento.
d) 12.44 por ciento.
e) Otro. Especifique. 11.13 Únicamente había que utilizar el resultado de la pregunta 1 y sustituir los valores en la fórmula del CAPM, sin olvidar el tema de “t” en elcálculo de rd.
3) ¿Qué significa que la Beta de Grupo Herdez haya pasado de 1.12 a 0.97 de 2009 a 2010? (10 puntos).
a) Que el nivel de riesgo de la empresa disminuyó.
b) Que las variaciones porcentuales en el precio de la acción de Herdez con respecto a la variabilidad porcentual en el índice de precios de mercado (IPC), son mayores en 2010.
c) Que lasvariaciones porcentuales en el precio de la acción de Herdez con respecto a la variabilidad porcentual en el índice de precios de mercado (IPC), son menores en 2010. Cualquiera de las 2 es correcta.
d) Ninguna de las anteriores.
4) ¿Cuál de los siguientes valores en las Betas ayudará a que Grupo Herdez obtenga un costo de capital promedio ponderado (WACC) menor, para la evaluación de susproyectos de inversión? (5 puntos).
a) -1.26 puntos.
b) 0.5 puntos.
c) 1.18 puntos.
d) -0.40 puntos. Recuerden que consideramos los valores en términos absolutos.
5) Grupo Herdez tiene un portafolio de proyectos de inversión para el próximo año, de la siguiente manera:
[pic]
Si consideramos que el costo de capital promedio ponderado(WACC) de Grupo Herdez es el señalado en la pregunta 2; que los gastos subsecuentes son parte del proyecto de inversión; que sólo se cuenta con los recursos disponibles para invertir en uno de los proyectos; y, que su factor de decisión es el Valor Presente Neto (VPN), ¿cuál es el mejor proyecto? (15 puntos).
a) Adquisición de la marca y operaciones de Del Monte a nivel mundial....
La compañía produce y comercializa másde 1,000 productos con las marcas Herdez, Del Fuerte, McCormik, Doña María, Barilla, Yemina, Vesta, Nair, Embasa, La Victoria, Chi-Chi’s, Búfalo, La Gloria, Carlota, Blasón y Hormel, entre otras, las cuales tienen reconocimiento y valor en el mercado. Adicionalmente, distribuye y comercializa salsas de soya Nikkoman, y bebidas de arándano Ocean Spray.
Los Estados Financieros de la empresa al30 de septiembre, son los siguientes:
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Nota: Discontinuación de una operación, es el proceso de interrupción definitiva de una actividad de negocios significativa de la entidad. Una entidad significativa comprende operaciones y flujos de efectivo que pueden ser claramente distinguidos, operacionalmente y para propósitos de un informe financiero, del resto de la entidad y,puede ser un segmento del negocio o segmento geográfico, una subsidiaria o una unidad generadora de efectivo.
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Información Adicional:
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Preguntas:
1) Con el uso del Capital Asset Pricing Model (CAPM), ¿cuál es el rendimiento esperado o tasa de rendimiento (re) que requerirían los inversionistas-accionistas de Grupo Herdez en el año 2010? (10 puntos).a) 11.23 por ciento.
b) 11.60 por ciento.
c) 12.29 por ciento.
d) 12.69 por ciento.
e) Otro. Especifique. 11.50 Únicamente tenían que sustituir los valores en la fórmula del CAPM.
2) En base a lo anterior, si la estructura de capital de la empresa es de 94 por ciento capital propio y 6 por ciento deuda (proporción 94/06), ¿cuál es el costode capital promedio ponderado (WACC) de Grupo Herdez para el ejercicio 2010? (10 puntos).
a) 11.23 por ciento.
b) 11.38 por ciento.
c) 12.29 por ciento.
d) 12.44 por ciento.
e) Otro. Especifique. 11.13 Únicamente había que utilizar el resultado de la pregunta 1 y sustituir los valores en la fórmula del CAPM, sin olvidar el tema de “t” en elcálculo de rd.
3) ¿Qué significa que la Beta de Grupo Herdez haya pasado de 1.12 a 0.97 de 2009 a 2010? (10 puntos).
a) Que el nivel de riesgo de la empresa disminuyó.
b) Que las variaciones porcentuales en el precio de la acción de Herdez con respecto a la variabilidad porcentual en el índice de precios de mercado (IPC), son mayores en 2010.
c) Que lasvariaciones porcentuales en el precio de la acción de Herdez con respecto a la variabilidad porcentual en el índice de precios de mercado (IPC), son menores en 2010. Cualquiera de las 2 es correcta.
d) Ninguna de las anteriores.
4) ¿Cuál de los siguientes valores en las Betas ayudará a que Grupo Herdez obtenga un costo de capital promedio ponderado (WACC) menor, para la evaluación de susproyectos de inversión? (5 puntos).
a) -1.26 puntos.
b) 0.5 puntos.
c) 1.18 puntos.
d) -0.40 puntos. Recuerden que consideramos los valores en términos absolutos.
5) Grupo Herdez tiene un portafolio de proyectos de inversión para el próximo año, de la siguiente manera:
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Si consideramos que el costo de capital promedio ponderado(WACC) de Grupo Herdez es el señalado en la pregunta 2; que los gastos subsecuentes son parte del proyecto de inversión; que sólo se cuenta con los recursos disponibles para invertir en uno de los proyectos; y, que su factor de decisión es el Valor Presente Neto (VPN), ¿cuál es el mejor proyecto? (15 puntos).
a) Adquisición de la marca y operaciones de Del Monte a nivel mundial....
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