Tecnicas de presupuesto de captal

TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL A) Método de Tasa Promedio de Rentabilidad.
El calculo de la tasa promedio de rendimiento es de uso generalizado para evaluar los gastos propuestos de capital, se puede decir que es un método contable este método representa la “ razón de las utilidades promedio anuales después de impuestos contra la inversión promedio en el proyecto.” Tasa promedio deRendimiento = Utilidad promedio después de Impuestos. Inversión Promedio

Utilidad promedio después de impuestos. Se determina al sumar las utilidades después de impuestos esperadas a lo largo de la vida total del proyecto y dividiendo el resultado entre el numero de años que comprende la vida del proyecto, en caso de anualidad, las utilidades promedio después de impuestos son iguales a las ganancias decualquier año. Inversión Promedio: Se calcula dividiendo la inversión inicial entre dos, así pues “ la tasa promedio de rendimiento “ puede definirse como: “La tasa promedio de rendimiento anual esperada sobre la inversión promedio.” Una vez que la tasa promedio de rendimiento esta calculada para una propuesta se puede comparar con la tasa de rendimiento requerida para determinar si se debeaceptar o rechazar una propuesta en particular, el criterio de decisión es el siguiente: Si la tasa promedio de rendimiento es mayor que la tasa promedio de rendimiento mínimo aceptable, se acepta el proyecto, de lo contrario se rechaza. Ejemplo: Inversión Inicial Año 1 2 3 4 5 Promedios Proyecto A $ 42,000.00 Utilidades después De Impuestos $ 7,700.00 $ 4,760.00 5,180.00 5,180.00 5,180.00 28,000.005,600.00 Proyecto B $ 45,000.00 Entradas de Efectivo $ 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 14,000.00 70,000.00 14,000.00 Utilidades después De Impuestos $ 21,250.00 2,100.00 550.00 550.00 550.00 25,000.00 5,000.00 Entradas de Efectivo $ 28,000.00 12,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 70,000.00 14,000.00

Al dividir las utilidades promedio después de impuestos entre la inversión promedio seobtiene una tasa promedio de rendimiento para cada proyecto de: Proyecto A Proyecto B $ 5,600 = 26.67% 21,000 $ 5,000 = 22.22% 22,500

Si la tasa promedio de rendimiento de la compañía es de 24% se aceptaría el proyecto A, si se recurre a la jerarquización a fin de obtener rentabilidad y se rechazaría el proyecto B. Si el rendimiento mínimo fuera del 28 % ambos proyectos se rechazarían.
1Ventajas de la tasa promedio de rendimiento: La principal ventaja es su sencillez. Simplicidad de sus cálculos. El único insumo requerido es la utilidad proyectada que es una cifra fácilmente determinable. Desventajas de la tasa promedio de rendimiento. El uso de utilidades contables, en vez de flujos de efectivo, como medida de rendimiento Este método no tiene en cuenta el valor del dinero en eltiempo. La imposibilidad de especificar la tasa promedio de rendimiento apropiada a la luz del objetivo de maximización de la inversión. ¿Proporciona esta técnica información útil para la toma de decisiones ? La respuesta es no debido a que la tasa promedio de rendimiento no es comparable con las tasas de rendimiento como se define en los mercados financieros. ¿ Por que la tasa promedio derendimiento de la inversión proporciona una señal engañadora? Por dos razones. 1) La Técnica emplea cifras de utilidad neta en vez de flujos de efectivo, y no es posible pagar los prestamos con utilidad neta, lo que se requiere es efectivo. 2) Aun cuando se emplearan los flujos de efectivo para obtener la tasa promedio de rendimiento, podría esta técnica seguir resultando un engaño ya que esta técnicapromedia el rendimiento por un periodo, considera el dinero que se recibe en distintos momentos con el mismo valor y es bien conocido que el dinero que se recibe en los últimos periodos de tiempo vale menos que el que se recibe en este momento, solo el valor actual de esas cantidades es comparable.

B) Periodo de Recuperación de la Inversión:
Definición: Es el método que considera el número de...