Tecnicas para elaborar presupuesto de capital


Técnicas para elaborar el presupuesto de capital

Espinoza Cáceres, Enrique

El presente ensayo tiene como objetivo, mostrar y explicar las consideraciones que deben tener en cuenta los gerentes en sus decisiones y las técnicas más usadas a fin de que en conjunto se elabore el presupuesto de capital, el cual es de mucha utilidad para las empresas que tienen expectativas de crecimiento;mediante el presupuesto de capital las empresas calculan situaciones hipotéticas antes de comprometer dinero y recursos para expandir sus negocios, reemplazar o renovar activos fijos; o para concretar inversiones a largo plazo, en concordancia y alineados con los objetivos de crecimiento de la empresa a fin de obtener el máximo beneficio para los accionistas.
Al elaborar el presupuesto de capital debemostener en cuenta las inversiones a largo plazo que realiza la empresa, en ese sentido tenemos como la más importante la inversión por activos fijos como lo son la propiedad, planta y equipos, los cuales son básicamente los que finalmente influyen en que la empresa obtenga ganancias o pérdidas.
La estructura de capital es definida como la relación Deuda (D) a Capital Propio (E) y se la re- presentaasí:

L= D/E

Donde:

L Ratio deuda a capital propio o palanca,

D Valor de la deuda,

E Valor del capital (Equity).

En la que sí una empresa se financia solo con capital propio, es una empresa no apalancada, es decir no tiene deuda; en cambio, si se endeuda para satisfacer sus necesidades, entonces es una empresa apalancada.
El grado de apalancamientoviene dado por la proporción de deuda utilizada en relación con el capital propio para financiar la empresa. El grado en que la empresa se endeude determinara la estructura de capital de esta, el que puede variar dependiendo de lo que planee realizar en el futuro, sin embargo, existirá una estructura de capital óptima que será aquella que al minimizar el costo de los recursos maximizara el valorde la empresa. Court, E. (2011).

Las decisiones de los gerentes cada vez son más peculiares, no existe una sola solución a los problemas, lo que se viene estableciendo son criterios de evaluación y puntos de vista para cada tipo de situación, donde no se tiene la información exacta. Por ello, debido a que es imposible determinar y controlar todas las variables o factores que inciden en unasituación, es que se busca a través de modelos representar la realidad para su análisis en él se espera que las decisiones tomadas sean decisiones satisfactorias y no óptimas dentro del contexto de racionalidad de quiénes deben tomar decisiones. Las decisiones que los ejecutivos efectúen se desplegarán en todos los niveles de la organización traducidas en objetivos y acciones másespecíficas y concretas en cada nivel hacia los niveles más bajos. La información requerida en todas estas decisiones representan el punto de partida para llevar a cabo acciones que finalmente afectarán el desempeño de la organización. Las malas decisiones destruyen valor y es más evidente en organizaciones pequeñas que cuentan con menos recursos y capacidades acumuladaspara soportar una pérdida en el valor económico. Los buenos negocios que crean valor son el resultado de buenas decisiones y el uso eficiente y efectivo de los recursos y capacidades. Es así como una empresa pequeña que no cuente con recursos o capacidades acumuladas puede lograr buenos negocios solamente por el hecho de haber tomado buenas decisiones.

La estructura de capital óptima es aquellapara la cual el coste de capital es mínimo: si la empresa se financia con esta relación de deuda/recursos propios, el valor de mercado de la empresa será máximo. La relación óptima de la estructura de financiación e = Deuda/Recursos Propios, en la práctica es difícil de determinar. En general teóricamente, financiar con deuda proyectos cuya rentabilidad económica sea superior al coste del...