Tecnicas Para Evaluacion

Técnicas para evaluar un presupuesto de capital
Cuando las empresas han utilizado flujos de efectivo relevantes, los analizan para evaluar si un proyecto es aceptable o para clasificar proyectos. Para realizar tales análisis hay varias técnicas disponibles. Los métodos más utilizados integran procedimientos de valor en el tiempo, consideraciones de riesgo y rendimiento y conceptos de valuaciónpara seleccionar gastos de capital que sean acordes con el objetivo de la empresa en el uso de estas técnicas en un entorno de certeza.
Importancia del presupuesto de capital
 
Un error en la elaboración del pronóstico de requerimientos de activos puede tener serias consecuencias, si la empresa invierte un cantidad excesiva en activos, incurrirá en gastos muy fuertes. Sin embargo, sino gasta unacantidad suficiente en activos fijos pueden surgir dos problemas; primero su equipo puede no ser lo suficientemente eficaz para capacitarla para producir en una forma competitiva. Segundo, si tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su participación  de mercado  a favor de las empresas rivales y la recaptura de clientes perdidos requiere e fuertes gastos de ventas y d reduccionesde precios, que resultan siempre costosos.

Las tres técnicas más populares para preparar presupuesto de capital:
1. Periodo de recuperación
2. Valor presente neto
3. Tasa interna de rendimiento.

1) Periodo de recuperación.
Los periodos de recuperación se usan por lo general para evaluar inversiones propuestas. El periodo de recuperación es el tiempo requerido para que la empresarecupere su inversión inicial en un proyecto, y se calcula a partir de flujos positivos de efectivo.
En el caso de una anualidad, el periodo de recuperación se puede encontrar dividiendo la inversión inicial entre el flujo positivo de efectivo anual. Por lo general el periodo de recuperación se ve como una técnica poco refinada de preparación de presupuestos de capital, porque no considera de maneraexplícita el valor del dinero en el tiempo.
Criterios de decisión.
Cuando se utiliza el periodo de recuperación para tomar decisiones de aceptación y rechazo, los criterios de decisión son los siguientes:
* Si el periodo de recuperación es menor que el periodo de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto
* Si el periodo de recuperación es mayor que el periodo de recuperaciónmáximo aceptable, se rechaza el proyecto.
La administración determina la duración del periodo de recuperación máximo aceptable.
Pros y contras del periodo de recuperación.
El periodo de recuperación lo utilizan las empresas grandes para evaluar proyectos pequeños, y las empresas pequeñas lo usan para evaluar la mayoría de sus proyectos. Es atractivo porque toma en cuenta los flujos de efectivo en vezde las ganancias contables.
La principal debilidad del periodo de recuperación es que el periodo de recuperación apropiado es un número determinado subjetivamente.
2) Valor presente neto.
Puesto que el valor presente neto toma en cuenta de manera explícita el valor del dinero en el tiempo, se considera una técnica refinada para preparar el presupuesto de capital. Todas estas técnicas, de una uotra manera, descuentan los flujos de efectivo de la empresa a una tasa especificada. Esta tasa llamada a veces tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o costo de oportunidad, es el rendimiento mínimo que se debe ganar sobre un proyecto para no alterar el valor de mercado de la empresa.
El valor presente neto(NPV) se obtiene sustrayendo la inversión inicial de un proyecto(CF0) del valor presente de sus flujos positivos de efectivos (CF1) descontados de una tasa equivalente al costo del capital (R) de la empresa.
NPV= valor presente de flujos positivos de efectivo – inversión inicial
Criterios de decisión.
Cuando se utiliza el NPV para decisiones de aceptación y rechazo, los criterios de decisión son los siguientes:
* Si el NPV es mayor que $0, se acepta el...