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FLUJOS DE CAJAS
En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa, puede ser utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tenerproblemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto permite anticipar los saldos en dinero.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
I)Enfoque de flujos (Liquidez): La empresa recibe flujos de dinero (ingresos) y también genera salidas de dinero (egresos); los flujos generan diferencias o saldos diarios, semanales, etc., que pueden ser positivos (superávit) o negativos (déficit). Si existe déficit, se debe buscar el financiamiento necesario, en el caso de superávit hay que buscarle un uso productivo.
(+)
INGRESOS: ventascontado, cobranzas, ingresos por venta de activos, ingresos de dinero por cualquier concepto
(-)
EGRESOS: compras contado, gastos, amortización de deudas, intereses, pago de salarios, pago de dividendos, pago de impuestos, egresos de dinero por cualquier concepto.
(=)
SALDO (diferencia)

II) Enfoque operacional (rentabilidad)
Indica que la empresa genera ingresos operacionales (ventas), peropara ello incurre en costos; la diferencia se denomina resultado mensual, anual, etc.
(+)
INGRESOS (ventas): independiente de cómo se cobra (contado o crédito a distintos plazos).
(-)
EGRESOS (valoración de los recursos asociados a la producción vendida): Materias primas, mano de obra, costos indirectos.
(=)
RESULTADO (utilidad o pérdida)
III) Flujo de caja asociado al estudio o evaluación deun proyecto.

Elementos del flujo de caja

1) Los egresos iniciales de fondos, que corresponden al total de la inversión inicial requerida para la puesta en marcha del proyecto, incluso el capital de trabajo que se requiera antes de la puesta en marcha.

2) Los Ingresos y Egresos de Operación, constituyen todos los flujos de entradas y salidas reales de caja.


3) El momento en queocurren los ingresos y egresos, el flujo se caja se expresa en momentos.
- El momento cero, refleja todos los egresos previos a la puesta en marcha.
- El reemplazo de un activo, durante el periodo de evaluación, implicara que en el momento de reemplazo se registrara tanto el egreso por la compra del nuevo activo, como el ingreso por la venta del viejo.
- El horizonte de evaluación dependerá de cadaproyecto, si la vida útil esperada es posible determinarla, entonces los flujos se proyectan en ese periodo. Si el proyecto tiene objetivos de permanencia en el tiempo.
- Valor de desecho del proyecto.

Estructura
La construcción de lo flujos de caja pueden basarse en una estructura general que se aplica a cualquier finalidad del estudio de proyectos. Para un proyecto que mide larentabilidad de la inversión se propone el siguiente ordenamiento:

+
Ingresos afectos a impuestos
-
Egresos afectos a impuestos
-
Gastos no desembolsables
=
Utilidad antes de impuesto
-
Impuesto
=
Utilidad después de impuesto
+
Ajustes por gastos no desembolsables
-
Egresos no afectos a impuestos
+
Beneficios no afectos a impuestos
=
Flujo de caja

Ejemplos de flujos de caja
1)Determinar la capacidad de pago mensual, a través de un flujo de caja, si las ventas semanales fueron de $200.000 las dos primeras semanas, la tercera y cuarta semanas siguientes fueron de $230.000 y $190.000, respectivamente. Además en la ultima semana se vendió una maquina por 50.000 y se compro otra nueva por $150.000. Los egresos asociados en el mes corresponden a gastos y costos fijos por...