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Una reflexión nunca está demás...
23/09/2013 4:190
El Análisis Técnico es una de las herramientas que utilizamos para evaluar decisiones de compra o venta de valores o activos financieros. Algunos creen en el enfoque, otros simplemente consideran que no se puede tomar decisiones de inversión a partir de un gráfico de precios.

En anteriores oportunidades me he referido al enfoque en cuestiónpara sustentar alguna táctica, sin la consideración necesaria hacia quienes son nuevos en este mundo de la Bolsa, y tal vez no conocen o no conocían de qué se trata el llamado Análisis Técnico. En un intento por purgar mis culpas ante tal desconsideración, a continuación voy a darles un brochazo para quienes no lo conocen o conocen poco, intentaré aclarar algunos puntos que considero importantespara quienes ya lo conocen pero que tienen sus reservas en usarlo, y algunas recomendaciones para quienes tal vez pecan de un exceso de confianza en el enfoque.

Primero debo empezar reconociendo que yo uso Análisis Técnico, y si me parece útil. Obviamente no creo que sea la "panacea bursátil", pero ayuda. Por lo mismo debo advertir que ni el Análisis Técnico, ni el Análisis Fundamental (otroenfoque comúnmente utilizado por quienes estamos en este negocio) garantizan 100% de certeza en los resultados. De hecho el objetivo de usarlos debería ser simplemente mejorar la probabilidad de éxito en nuestras inversiones, o dicho de otra forma, deberíamos estar mejor usándolos, que no usándolos. Además debo agregar algo que siempre menciono en los cursos y seminarios de Análisis Técnico que hedictado, y es lo siguiente: Análisis Técnico sólo, no lo recomiendo; Análisis Fundamental sólo, no lo recomiendo. Mi recomendación es usar ambos enfoques de manera complementaria. De hecho, la propuesta es que ambas herramientas de análisis no son excluyentes. Nosotros deberíamos partir de los fundamentos, y una vez que tenemos bien claro los fundamentos, mediante el análisis técnico identificarel mejor momento para operar.

Antes de seguir tal vez sería bueno aclarar algunas ideas con relación a la herramienta que nos ocupa en esta oportunidad. En buen cristiano el Análisis Técnico es el estudio del precio en el mercado. Es decir, quienes aplican este enfoque estudian el precio, su evolución, los patrones y pautas que configuran, y su dinámica en el mercado. Por lo mismo, la deducciónlógica es que la herramienta que se usa es simplemente un gráfico de precios. Sus detractores pueden encontrar poco serio basar una decisión de inversión viendo un gráfico. De hecho, en repetidas oportunidades algunos inversionistas me han preguntado qué hay detrás del método de análisis empleado, es decir, cuál es el sustento o marco teórico que apoya una decisión basada en un patrón gráfico comopuede ser un canal, un triángulo, o un banderín. Y en repetidas oportunidades he tenido que decepcionar a quienes me consultaron, y decirles que lamentablemente detrás del enfoque no hay un modelo econométrico, tampoco una teoría financiera. Pero no se asusten, tampoco hay factores paranormales apoyando las conclusiones del análisis. El único sustento que hay detrás del enfoque es el pasado.Uno de los tres supuestos que sirve de base para el enfoque nos dice "la historia se repite". Una forma de interpretar este supuesto es decir que el mercado es cíclico, algo con lo que creo todos estamos de acuerdo. Pero lo que a muchos preocupa y tal vez hasta genera escozor, es que al reconocer este supuesto estaríamos aceptando que el pasado determina el futuro. Y esto para algunos es muydifícil de procesar.

Bueno, permítanme ayudarlos a digerir esta idea. Sabemos que en el mercado de valores, como en cualquier otro mercado, el precio se determina por la interacción de las fuerzas de oferta y demanda. Lo que pienso sería muy útil tener en cuenta es que detrás de estas fuerzas de oferta y demanda están los inversionistas, que son personas, seres humanos, todos con sentimientos...