tecnologo


MÉTODOS PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA QUE TIENEN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO


VALOR PRESENTE NETO (VPN)

El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que losegresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una pérdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente. La condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la comparación igual número de años, pero si el tiempo de cada uno es diferente,se debe tomar como base el mínimo común múltiplo de los años de cada alternativa.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice.
En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de interés, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.
Al evaluarproyectos con la metodología del VPN se recomienda que se calcule con una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), con el fin de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.
Podemos decir que la formula de valor presente se puede escribir como:
X = C1
1 + r
donde C1 es elflujo de efectivo en la fecha 1 y r es la tasa de interés apropiada.
EJEMPLO:
Para determinar la tasa interna de rendimiento:
Un proyecto tiene un costo total inicial de $ 435,44 y que paga $ 530 en un año. ¿Cual es el rendimiento de esta inversión?
VPN: valor presente neto
r: tasa de descuento
C1: costo inicial
C2: lo que esperas obtener

VPN = 0 9; C1 = 435,44 C2 = 530 r=?
 
VPN = - C1 + C2 0 = - 435,44 + 530 r = 21,7160 %
r 1 + r
 
La tasa mínima con la cual se pude aceptar el proyecto planteado es de 21,7160 %.


TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)


La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión, está definida como el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por ciertoel supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de interés (o la tasa de descuento) con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad deun proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad.
Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimientodel proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
Es la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos: 
Es la tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados son igual a los costos totales actualizados: 
Es la tasa de interés por medio de la cual serecupera la inversión.
Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.
Es la tasa de interés para la cual el Valor Actualizado Neto (VAN) es igual a cero: 
EJEMPLO:
Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado 0.
Supongamos una...