Tema 1 teoria de la financiacion

Ejercicios TEMA I y Call Put Parity

Ejercicio 1
Una opción brinda a su propietario la posibilidad de comprar una acción a un precio determinado, al que generalmente se denomina precio de . Unaopción de brinda a su poseedor la oportunidad de vender una acción a un precio determinado. A las opciones que sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento se las denomina opciones .

Lasacciones ordinarias de las diversas empresas que se endeudan son opciones de . Los accionistas venden en realidad los de la empresa a los pero se reservan la opción de comprar los de nuevo. Elprecio de ejercicio es el .

Ejercicio 2
Suponga que Usted tuviese una acción y una opción de venta sobre esta acción. ¿Cuál sería el resultado al expirar la opción si:
a) ¿Elprecio de la acción es menor que el precio del ejercicio?
b) ¿El precio de la acción es superior al precio del ejercicio?

Ejercicio 3
Suponga que compra una opción de compra europeaa un año sobre las acciones de Iberdrola con un precio de ejercicio de 100€ y vende una opción de venta de acciones europeas a un año con el mismo precio de ejercicio. El precio de la acciónordinaria actualmente es 100€ y el tipo de interés es del 10%.
a) Dibuje un diagrama de beneficios que muestre los resultados de las inversiones.
b) ¿Cuánto le costará laposición combinada? Explíquelo.

Ejercicio 4
Explique por qué la acción ordinaria de una empresa que se endeuda es una opción de compra. ¿Cuál es el activo subyacente? ¿Cuál es el precio delejercicio? ¿Qué significa una “opción de insolvencia” o impago? ¿Cuándo es más valiosa?

Ejercicio 5
¿Cuánto vale una opción de compra si (a) el precio de la acción es cero? y (b) ¿si el precio de laacción es extremadamente alto en relación al precio de ejercicio?-

Ejercicio 6
Suponiendo constantes los demás factores (“ceteris paribus), ¿cómo respondería el precio de una opción de compra ante...