Tema_1

Tema 1
El Derecho del Mercado
Financiero.
Instituciones supervisoras
RAFAEL MARIMÓN DURÁ

Sistema mediante el cual unas empresas
ofrecen bienes y servicios, que son
demandados y adquiridos por consumidores,
sirviendo el precio, libremente fijado, para
adecuar oferta y demanda.
 Elementos:


◦ Oferentes: empresarios que ofrecen sus bienes o
servicios en una situación de libre competencia.
◦Demandantes: consumidores y otros empresarios.
◦ Relaciones contractuales que median entre ellos.

Mercado
Concepto

R. Marimón



División del mercado:
◦ Bienes y servicios en general.
◦ Servicios financieros.



Mercado/s Financiero/s:
◦ Objeto: el dinero, bien directamente, bien
representado en valores negociables.
◦ Papel de los intermediarios: canalización de los
flujos de dinero de lasunidades excedentarias
y las unidades deficitarias de dinero.

R. Marimón



Objeto de negociación: el dinero:
◦ Un instrumento de cambio.
◦ Pero se puede atesorar: intercambio de
necesidades actuales por necesidades futuras
de consumo (ahorro).
◦ Instrumento básico: el préstamo, entendido en
sentido amplio, incluyendo el depósito, en sus
diversas modalidades.
◦ Precio: el interés que los ahorradoresreciben y
los receptores han de pagar por la financiación.

El dinero como objeto de
negociación
R. Marimón



El intermediario es la pieza clave del sistema:
◦ Canaliza el ahorro a la inversión.
◦ Adapta situaciones dispares, pues ahorradores e
inversores:
 Suelen pertenecer a grupos económicos distintos.
 Presentan distintas condiciones de liquidez,
rentabilidad y seguridad.

◦ Por tanto, losintermediarios han de transformar los
activos que consiguen de los inversores para
hacerlos apetecibles para los ahorradores.



Lleva a cabo una función esencial para el
funcionamiento de la economía.

Intermediario
R. Marimón

Mercados
Financieros

Mercado de
crédito

Mercado de
Valores

Mercado de
seguros

Intermediación
financiera
indirecta

Intermediación
financiera
directa

Cobertura deriesgos

Submercados
R. Marimón



Intermediación
financiera
indirecta
(mercado de crédito): Las entidades de
crédito captan ahorro mediante las
operaciones pasivas (depósitos) y lo
prestan mediante las activas.



Intermediación
financiera
directa
(mercado de valores): Las ESIs colocan
los valores emitidos por las sociedades
cotizadas entre el público inversor.

Formas de canalizar el dinero
R.Marimón

Mercado de crédito

Mercado de valores

El ahorrador soporta
el riesgo
intermediario.
 Mayor importancia de
la solvencia del
intermediario y de la
transparencia en la
información sobre las
operaciones.





El inversor soporta el
riesgo emisor.
 Mayor importancia de
◦ La solvencia del emisor.
◦ La transparencia en la
información sobre el
emisor y sobre el
mercado.

El riesgo para elahorrador
R. Marimón

Fuente:
CALVO/PALOMO/GUTIERREZ, “El
panorama actual del sistema
financiero español”, modificado
en parte por mí.

Autoridades políticas

GOBIERNO

Ministerio de
Economía y
Competitividad
S. de E. de
Economía y
Apoyo a la
Empresa

D. G. Tesoro y
Política
Financiera

BANCO DE
ESPAÑA

MERCADO
DE
CRÉDITO

C.N.M.V.

MERCADO
DE
VALORES

D. G. SEG. Y
FONDOS DE
PENSIONESGENERALITAT
VALENCIANA

Cons. de Econ.,
Industria y
Comercfio
Dirección
General de
Economía

Órganos de
control y
supervisión

INSTITUTO
VALENCIANO
DE FINANZAS

SECTOR
DE
SEGUROS

Cajas de
Ahorros

Cooperati
vas de
crédito

Estructura del sistema de
supervisión
R. Marimón

Dominado por los intermediarios que operan
él, denominados entidades de crédito.
 Intermediación
financiera
indirecta:
intermediarioscaptan ahorro ofreciendo
propio patrimonio como garantía para
ahorrador.
 Tipos de operaciones:


en
los
su
el

◦ Operaciones pasivas: permiten captar el ahorro,
situándose el banco en una posición deudora frente a su
cliente.
◦ Operaciones activas: transfieren el dinero a los clientes,
convirtiéndose el banco en acreedor.
◦ Operaciones neutras o de gestión.
◦ Operaciones parabancarias:...