Tema 12

12. ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. La estructura económica y financiera de la empresa
Análisis de la estructura del balance
Doble estructura del balance de una empresa:
Estructura económica: El activo recoge lo que la empresa posee (mobiliario, maquinaria, etc.), nos muestra la relación de los elementos patrimoniales que ha ido adquiriendo para poder funcionar, tanto de carácterpermanente (ANC o inmovilizado) y de carácter funcional que se renueva (activo corriente).
Estructura financiera: El neto y el pasivo recogen las fuentes de financiación que utiliza la empresa. Se nos informa sobre cuál es el origen de los fondos utilizados. Se distinguen los recursos permanentes (fondos propios mas exigible a largo plazo) de los recursos ajenos (exigibles a corto plazo) que habrá quedevolver a lo largo del año.
Técnicas de análisis de balances
Como paso previo al análisis financiero de la empresa:
1- Medidas relativas, las ratios: Se trata de relaciones por cociente entre dos magnitudes que se desean comparar. A través de estas podremos igualar los datos relativos a diversas empresas o a años distintos de una misma empresa, para poder compararlos.

2- Porcentajes y gráficos debalances: Una vez que el balance ya esta ordenado es útil calcular el porcentaje que representa cada masa patrimonial respecto del total. Se calcula dividiendo cada masa patrimonial por el total del activo o del neto más pasivo y se multiplica por cien.
Conociendo los % podemos obtener el gráfico del balance. A partir del grafico se pude comprobar cuál es el peso relativo del activo no corrienterespecto al corriente, y de cada uno respecto al total; o dentro del neto mas pasivo, la importancia relativa de cada una de la agrupaciones (análisis vertical). También nos permite comparar los activos con los pasivos (análisis horizontal).
2. El fondo de maniobra
Principios de equilibrio financiero
Primer principio: Nos exige que las inversiones a largo plazo (inmovilizado o ANC) debenfinanciarse con capitales o recursos permanentes (neto mas exigible a largo plazo). Con ello se consigue el equilibrio necesario entre el tiempo de permanencia del activo en la empresa (largo plazo) y el plazo en que deben ser devueltos los fondos utilizados para financiar su adquisición.

Segundo principio: Se refiere a la financiación del activo corriente (inversiones a corto plazo).
En el activocorriente aparecen todos los activos que deben convertirse en dinero antes de un año mientras que el pasivo corriente refleja las deudas que se han de pagar antes de un año. Es necesario que lo que se cobre antes de un año sea más que todo lo que se ha de pagar en el mismo periodo, es decir, que el activo corriente sea superior al pasivo corriente.

El equilibrio financiero: Nos exige la creación de unaespecie de fondo de seguridad que permita hacer frente a los desajustes que se puedan producir. Es recomendable que los recursos permanentes financien además del ANC una parte del activo corriente. Esta parte se conoce como fondo de rotación o fondo de maniobra (FM).El FM, se puede obtener de la siguiente manera:
FM= RP – ANC
FM= AC – PC
-Si FM > 0 indica que no existen problemas de solvencia a corto plazo. -Si FM < 0 indica que parte del activo no corriente está siendo financiado con exigible a corto plazo, podrían haberdificultades para afrontar las deudas a corto plazo. -Si FM = 0 indica que también existen problemas.
3. Análisis financiero del balance (I)
Además de la necesidad de un fondo de maniobra positivo en el análisis financiero de la empresa, también es importante conocer si existe solvencia para atender las deudas, si es adecuada la...