Tema 2

TEMA 2.3ª parte. EL EQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS. EL EQUILIBRIO EXTERNO
1.- Introducción: Equilibrio Externo e Interno
Debe recordarse que la estabilidad interna y la externa se interrelacionan y condicionan mutuamente ( la inflación afecta a la competitividad y por tanto a la posición exterior de una economía, igual que los movimientos del tipo de cambio al incidir sobre lasexportaciones e importaciones acaban afectando a la demanda agregada y por ende al sector real)
La preocupación por el equilibrio externo es relativamente nueva (interés por los modelos cerrados sin incluir el sector exterior) y en el momento actual imprescindible teniendo en cuenta el fenómeno de la globalización.
La política económica en un modelo abierto, funciona con restricciones:
Necesidad de quenuestra inflación no difiera excesivamente de la de nuestros competidores para que el tipo de cambio sea estable (principio de la paridad del poder adquisitivo)
Necesidad de que nuestros tipos de interés no difieran excesivamente de los de nuestros competidores por la alta movilidad del capital (principio de la paridad de tipos de interés)
Necesidad de que la política monetaria ajuste bien laoferta monetaria deseada a la real, pues cualquier distorsión implica entrada y salida de divisas y repercusiones en tipos de interés, gasto, precios,...
Necesidad de considerar el papel relevante de las expectativas de los agentes económicos por su influencia en los tipos de cambio, movimientos de capital,...
La consideración de las restricciones y de la controversia entre los sistemas de tipo decambio deriva dos importantes lecciones de política económica:
La absoluta necesidad de mantener una estricta disciplina macroeconómica acorde con las condiciones del entorno económico. En caso de no observarla la continua pérdida de competitividad provocará problemas graves en la balanza de pagos y, por ende, en el ámbito interno con serias dificultades en el manejo de la política económica.
Laimposibilidad de manejar la política económica de una forma autónoma, especialmente como consecuencia de la alta movilidad del capital. Necesidad de existencia de una coordinación internacional de las políticas económicas.
¿Cuándo existe equilibrio externo?
No es fácil dar una respuesta unívoca (relacionar con el tema anterior de balanza de pagos y tipo de cambio), pero suele hablarse deequilibrio en nuestras relaciones con el exterior cuando la balanza de pagos no presenta problemas graves en términos, especialmente, de déficit por cuenta corriente.
Balanza de pagos: Ecuaciones Básicas.
Balanza de Pagos:
Registro sistemático y contable de los intercambios y operaciones que un país realiza con el resto del mundo durante un período de tiempo determinado.


¿Qué significa que labalanza de pagos sea un documento contable?
Toda transacción entre un país y el resto del mundo da lugar a dos anotaciones contables: una en la columna de ingresos y otra en la de pagos.
Al ser un documento contable su saldo ha de ser obligatoriamente cero (equilibrio contable).
El obligado equilibrio contable no posibilita conocer el estado de equilibrio o desequilibrio económico de una balanzade pagos.
El mecanismo para determinar la situación económica de la balanza de pagos sería el siguiente: como sabemos de antemano que el saldo contable es cero, podemos aislar un conjunto de operaciones (transacciones autónomas) dentro de la balanza de pagos y determinar cuál es su saldo. Si hacemos coincidir éste con el general de la balanza de pagos, el resto de operaciones (transaccionesacomodantes) tendrían el signo contrario y el carácter de ser financiadoras de las autónomas.
Imaginariamente, es como si trazáramos una línea y situáramos por encima de la línea las transacciones autónomas y por debajo de la línea las acomodantes.
Es de sobra conocido que el criterio más utilizado es el de la balanza por cuenta corriente, consistente en situar por encima de la línea las operaciones...