TEMA_3_A08

TEMA 3: OPERACIONES FINANCIERAS A C. PLAZO

1. El descuento comercial: remesas de efectos.
2. Cálculo de tantos efectivos.
3. Principales activos financieros a corto plazo en el mercado: Letras del Tesoro.
4. Valor de mercado, coste y rendimiento
5. Ejercicios tema 3.

1. El descuento comercial: remesas de efectos.

En la práctica de los negocios es frecuente realizar operaciones comerciales enlas
cuales el pago de los bienes o servicios objeto de la transacción se aplace en el tiempo.
Para formalizar la operación de pago por parte del cliente se suelen utilizar las Letras de
Cambio. Estas no son otra cosa que un compromiso de realización del pago en un
momento futuro.

La operación de descuento de efectos está destinada a proporcionar liquidez a las
empresas, ya que transforma en dineroefectivo los créditos comerciales concedidos por los
proveedores a sus clientes. En función del tipo de empresas y de su capacidad de
negociación, el aplazamiento del pago será mayor o menor. Los plazos suelen variar desde
30 días hasta un máximo de 120 días.

Aunque lo normal en las operaciones de descuento comercial sea el descontar letras
de cambio, también pueden descontarse otros títulos decrédito, como pagarés, cheques,
certificaciones de obra, etc.

En la operación de descuento de efectos, la entidad financiera realiza dos
funciones, por un lado proporciona liquidez al conceder un crédito al cliente de cuantía
Tema 3. Operaciones Financieras a corto plazo

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igual al nominal del efecto descontado y por otro lado efectúa la gestión del cobro del
efecto librado, por la cualrecibe una comisión de cobranza.

producto
LIBRADOR descuento(0) BANCO gestión cobro (n) LIBRADO
Pago vía letra

Normalmente la entidad financiera se ocupa de la gestión del cobro de la letra, pero
si el librado de la letra no se hace cargo de ella a su vencimiento, el banco reclama el pago
a su cliente, el denominado librador, que es el que realizó la operación de descuento de la
letra.

En eldescuento comercial se utiliza la ley de descuento simple comercial. Para
calcular la cantidad C1 obtenida en t1 que denominamos Efectivo de la Letra, utilizamos el
factor de descuento, suponiendo que el punto de aplicación de la ley coincide con el
momento de disposición del efectivo t1. La cantidad C2 del momento t2 es el Nominal de la
letra. La diferencia entre el nominal y el efectivo de la letra sedenomina descuento.

E

N

0

n

n ⎞
⎛
E = N ∗ ⎜1 − d *
⎟
360 ⎠
⎝

Tema 3. Operaciones Financieras a corto plazo

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Hasta ahora hemos visto como se descuenta un efecto sin tener en cuenta las
características comerciales que lo acompañan. En el caso del descuento de efectos, las
características comerciales más comunes son: Comisión por negociación que es un
porcentaje sobre el nominal; Timbre Esun Impuesto sobre Actos Jurídicos y
Documentados, pagándolo el cliente, y que varia según la cuantía del nominal del efecto y
el plazo de vencimiento. La Comisión por gestión de cobro es un porcentaje sobre el
nominal. El descuento de efectos está exento del pago del I.V.A. pero no así los servicios
prestados por la entidad financiera cuando esta se encarga del cobro del efecto (la gestión
decobro sí paga el IVA).

Así, el banco ingresará a su cliente el

Efectivo neto, también denominado

Líquido:

En = E - N*g – T donde “g” es comisión y “T” es timbre.

Cuando en lugar de descontar una letra, lo que se descuenta, como es habitual, es
un conjunto de ellas (la entidad financiera tiene en cartera m letras cada una de ellas con
un nominal y con un vencimiento distinto) se habla deldescuento de una remesa de
efectos.

E = ∑i =1 N i −
m

d
m
* ∑i =1 N i * ni
360

E = Efectivo de la remesa
Ni = Nominal de cada letra
d = tanto anual de descuento en tanto por uno
ni = duración de la operación en días.
Una modalidad de descuento es el denominado descuento con compensación en el
que se producen retenciones “r” sobre el nominal que se remuneran a un tipo de interés “i”
durante la vida...