TEMA II VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO 2014

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Esquema de Contenido
Primera
Parte
Corto Plazo

Marco
Conceptual
y
Análisis
Financiero

Gerencia
Financiera

Marco Conceptual
de las Finanzas
Análisis y Evaluación
Financiera de la
Empresa

Est. Flujos de Caja

Segunda
Parte
Largo Plazo

Análisis de
Factibilidad
Financiera
de Proyectos
de Inversión

Valor del
Dinero en
El Tiempo
VF
VP
i
n

Det. Tasa Descuento
Valor Presente FC
VPN, VPNA, PR,TIR
MIRR, RCM, B/C
Determinar si el
Proyecto es o no
Rentable

3

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

 Las

decisiones financieras:

 Implican

costos y beneficios que se
extienden a lo largo del tiempo.

4

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 En

la toma de decisiones financieras
se tiene que evaluar si los
BENEFICIOS esperados en el futuro
justifican la inversión de dinero en
ese momento.

 Portanto, se deben comparar los
valores de sumas de dinero en
fechas distintas.
5

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 Para

realizar la comparación de los
valores de sumas de dinero en
fechas distintas,

 se requiere la comprensión del

concepto del VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO.

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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El valor del dinero en el tiempo:
Se refiere al hecho de que el dinero
(un peso, un dólar)en la mano hoy
vale más que la expectativa de recibir
el mismo monto en el futuro.

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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Existen por lo menos tres razones por las
cuales este principio es cierto:
•

La primera es que se puede invertir el
dinero en mano hoy y ganar intereses y
tener más en el futuro.

1.

La segunda es que el poder adquisitivo
del dinero puede cambiar con el
transcurso del tiempodebido a la
inflación y la devaluación.

2.

La tercera es que la recepción del
dinero esperada en el futuro es, en
general incierta.

8

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
En consecuencia, antes de tomar
decisiones sobre una inversión:
Se necesita conocer la relación
existente entre un peso en el día de hoy
y un peso (posiblemente incierto) en el
futuro.

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VALOR FUTURO
• El monto al cual un flujo deefectivo o
una serie de flujos de efectivo crecerán
a lo largo de un período determinado
de tiempo.


Valor Futuro es la suma de dinero que
alcanzará una inversión en alguna
fecha en el futuro devengando
intereses a una tasa compuesta
10

VALOR FUTURO
• VF = VP + VP i

Factorizando: VF = VP ( 1 + i)

• Períodos múltiples:
• VF = VP (1 + i) (1 + i)
• VF = VP ( 1 + i)

2

n

• VF = VP (1 + i)

nVF = VP ( 1 + i)

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VALOR FUTURO
• Proceso de Composición /Capitalización
• Consiste en partir de los valores actuales,
o de los valores presentes (VP) para
calcular los valores futuros (VF).
• Valor Futuro es la suma de dinero que
alcanzará una inversión en alguna fecha
en el futuro devengando intereses a una
tasa compuesta.
12

Composición o Capitalización de Intereses Anual

VF = VP ( 1 + i)n
•

Ejemplo: Supóngase que una suma de $1,000 en la actualidad
(VP) sea INVERTIDA en depósitos bancarios a una tasa de
interés del 18% anual durante un de plazo de 5 años.

•
•
•
•
•

VF = $1,000.00 (1.18) = $1,180.00
VF = $1,180.00 (1.18) = $1,392.40
VF = $1,392.40 (1.18) = $1,643.03
VF = $1,643.03 (1.18) = $1,938.78
VF = $1,938.78 (1.18) = $2,287.76

•

INTERES SIMPLE (IS): es el interésganado sobre el capital
original. (En el ejemplo: IS = $1,000 x 0.18 x 5 = $900.00).

•

INTERES COMPUESTO (IC): es el interés ganado sobre el
interés ya ganado capitalizado. (En el ejemplo: IC = Intereses
totales ganados – Suma de intereses Simple = $1,287.76 13
$900.00 = $387.76).

VF = VP ( 1 + i) n
5

VF5 = $1,000 ( 1.18) = $2,287.76
Efecto de la Capitalización: Valor Futuro
Año

Monto inicial

eInterés Compuesto

Intereses Ganados

Monto final

1

1,000.00

180.00

1,180.00

2

1,180.00

212.40

1,392.40

3

1,392.40

250.63

1,643.03

4

1,643.03

295.75

1,938.78

5

1,938.78

348.98

2,287.76

Total intereses ganados = $1,287.76

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Composición o Capitalización Semianual
• Valor Futuro con Composición Semianual:

[

in
m

VF = VP 1 +

mxt

]

Ejemplo:
 Suponga una inversión de...