tema1ECO0910

Tema 1
Introducci´on:
Los problemas macroecon´omicos fundamentales
Beatriz de Blas
Universidad Aut´
onoma de Madrid

Beatriz de Blas (UAM)

Tema 1

2009-10

1/1

1.1 Los problemas macroecon´
omicos fundamentales

Preguntas

Cuando los macroeconomistas estudian una econom´ıa, primero miran a
tres variables clave
producto
tasa de desempleo
tasa de inflaci´on

Beatriz de Blas (UAM)

Tema 12009-10

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MOTIVACION

Evidencia para Estados Unidos

Fuente: FRED(R) Reserva Federal de St. Louis, http://research.stlouisfed.org/fred2/
Beatriz de Blas (UAM)

Tema 1

2009-10

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MOTIVACION

Evidencia para Estados Unidos

Mencionar expansiones y recesiones.
Mencionar tambi´en la Gran Moderaci´
on a partir de los a˜
nos 80.
Otros aspectos por los cuales preocuparse: d´eficit p´
ublico ...Actualmente: crisis de las hipotecas basura (explicar brevemente),
crisis de liquidez, respuesta de los bancos centrales ...

Beatriz de Blas (UAM)

Tema 1

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Beatriz de Blas (UAM)
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MOTIVACION
Espa˜
na

Qu´e nos dicen los datos - Espa˜na
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GDP growth - Spain
30

CPI inflation - Spain

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1
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0
5

0

Fuente: OCDE

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MOTIVACION

Espa˜
na

Tasas de crecimiento del PIB menores que en Estados Unidos.
Tasas de inflaci´on mayores que en Estados Unidos.
Distintos per´ıodos de expansiones y recesiones, pero cada vez m´asinterrelacionados.
Tasas de paro mucho m´as altas que en Estados Unidos. Este aspecto
es com´
un a los pa´ıses de la Uni´
on Europea.

Beatriz de Blas (UAM)

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MOTIVACION

Espa˜
na

Tasa de paro en Estados Unidos y la UE

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MOTIVACION
Jap´
on

Qu´e nos dicen los datos - Jap´on
5

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GDP growth - Japan
4

CPI inflation - Japan

3

2
3

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2

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1

-2
-1

0

-3

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-2

Fuente: OCDE

Tema 1
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MOTIVACION

Jap´
on

Desde los 60 el PIB de Jap´
on creci´
o a una tasa mayorque la de
Estados Unidos.
Sin embargo, entre 1994 y 2000 la tasa de crecimiento fue 1.4% en
promedio. Jap´on tuvo una recesi´
on muy fuerte durante estos a˜
nos.
Esto se reflej´o en tasas de crecimiento de los precios negativas, es
decir, deflaci´on.
Al tiempo que la tasa de paro fue creciendo.
¿Cu´ales fueron las causas de esta recesi´
on? Sobre todo fuertes
variaciones en los precios de lasacciones, que se movieron por una de
estas dos razones:
fundamentos: anticipaci´
on de altos beneficios esperados que hicieron
que los inversores pagaran precios altos por las acciones;
burbujas especulativas: los inversores compran activos a precios altos
esperando venderlos a precios a´
un mayores.

Aunque se utilizaron, ni la PF ni la PM funcionaron durante mucho
tiempo.
Beatriz de Blas (UAM)...