Tema4 ciclos econ micos

FLUCTUACIONES ECONÓMICAS:
Ó
TEORIA DEL
CICLO ECONÓMICO REAL
José Mª Martín-Moreno
rede, Universidade de Vigo
g
www.rede.uvigo.es

1

Introducción

• En las economías modernas,
modernas los niveles agregados de producción
y empleo de equilibrio experimentan importantes variaciones en el
corto plazo
Real GDP per working-age person in the United States, 1900–2005

2

Introducción

ProductoInterior Bruto per capita en España

3

Introducción

Real GDP per working-age person in the United States, 1900–2005

4

Introducción

La naturaleza universal y recurrente de los ciclos económicos y
los Costes de bienestar potencialmente elevados de las
recesiones Económicas, despertaron el interés de los
economistas y por eso la Teoría económica se ha ocupado de
investigar estos fenómenos.
Alcontrario
t i de
d lo
l que ocurre con algunos
l
f ó
fenómenos
en la
l
naturaleza, ni la amplitud ni la duración de los ciclos
económicos, son constantes.
Unas veces, las expansiones económicas son muy
pronunciadas y duran varios años y otras veces son suaves y
p
duran algunos meses. Con las recesiones económicas ocurre
lo mismo.

5

Introducción

Por tanto el primer problema con el que se enfrentaronlos
teóricos de los ciclos económicos fue identificar sus
regularidades.
Una aspecto esencial es descomponer las series en tendencia
y ciclo.
Otras regularidades son las relaciones de las principales series
económicas: sus amplitudes relativas, su carácter procíclico,
anticíclico o acíclico. Su comportamiento adelantado,
coincidente o retrasado en relación al ciclo de la serie de
referencia q
quees el PIB etc…

6

Una descripción de los ciclos económicos

PIB Español y su Tendencia
13.4
13.2
13.0
12.8
12 6
12.6
12.4
12.2
1970

1975

1980

1985
LY

1990

1995

2000

2005

TLY

7

Una descripción de los ciclos económicos

Real GDP per working-age person in the United States, 1900–2005

8

Una descripción de los ciclos económicos

Las características principales de estas series son:
• Lasseries
sostenido.
sostenido

evidencian

una

tendencia

de

crecimiento

• El crecimiento se ha producido de una forma intermitente y a
l
las
f
fases
d crecimiento
de
i i t rápido
á id le
l han
h
seguido
id otras
t
d
de
crecimiento lento incluso negativo.
• Si calculamos las tasas de crecimiento de ambas series
ilustran esta propiedad.
• Las amplitudes y los periodos
económicas son muy variablesde

las

fluctuaciones

9

Una descripción de los ciclos económicos

Tasa de crecimiento PIB de España
10

8

6

4

2

0

-2

1
0

1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009

Una descripción de los ciclos económicos

Tasa de crecimiento PIBEEUU

8

6

4

2

0

-2

-4

1
1

Una definición de los ciclos económicos

CICLO ECONÓMICO

Una definición de los ciclos económicos:
Los ciclos económicos son las fluctuaciones del
producto interior bruto en torno a su tendencia, y las
fluctuaciones asociadas de las distintas series
económicas en torno a sus respectivas tendencias.

1
2

Una definición de los ciclos económicos

TENDENCIA YFLUCTUACIONES
¿Cómo debe de hacerse la descomposición de las series
agregadas en su tendencia – que refleja la evolución a largo
plazo de las series – y las fluctuaciones en torno a esa
tendencia – que refleja el comportamiento cíclico propiamente
dicho -.
Si suponemos que esa descomposición es lineal:

yt  Tt  Dt
Problema: Si la tasa de crecimiento fuera constante, la
tendencia sería una función linealdel tiempo,
p ,p
pero hemos visto
que las tasas de crecimiento no son constantes, por lo tanto
tenemos que definir una tendencia que cambie en el tiempo.

1
3

Una definición de los ciclos económicos

Una descomposición que cumple esta propiedad es la que
propusieron los economistas Robert Hodrick y Edward
Prescott:
T

min ( yt  Tt ) 2   [(Tt 1  Tt )  (Tt  Tt 1 )]2
t 1

El primer...