Temas Variados

Mercado de Capitales Temas 5. Valoración de acciones
Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas Cuarto Curso Licenciatura en Derecho y Administración y Dirección de Empresas Sexto Curso

Departamento de Financiación e Investigación Comercial UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE MADRID

Análisis fundamental

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INT. AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL: RATIOS BURSÁTILES

• El análisis deempresas mediante ratios es una forma sencilla de poder comparar empresas, tanto con sus múltiplos históricos (los ratios a los que q e ha coti ado en el pasado) como con las empresas del mismo sector cotizado sector. • La idea del análisis de ratios no es otra que la de detectar si una empresa está cara o barata. • Lo relevante a efectos de este análisis es el cálculo de ratios a futuro, puesto quelos ratios históricos no son indicativos de la rentabilidad futura en el caso de finalmente invertir en la empresa que estamos analizando. analizando

Valoración de renta variable

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INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL
Ratios Bursátiles: El PER

P.E.R. = Precio por acción / Beneficio por acción
Ratio muy conocido que relaciona cotización y beneficio, las claves de la inversión bursátil¿Cómo se interpreta el PER? •Por cada unidad monetaria de beneficios actual ¿cuanto está pagando hoy el mercado? •Numero de veces que el mercado valora cada u.m de beneficio actual de la empresa •Numero de años que el inversor tarde en recuperar su inversión •Un PER más alto implica que el mercado descuenta un mayor ritmo de crecimiento de beneficios en el futuro
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INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL
Ratios Bursátiles: El PER ¿Cómo se valora el PER? A priori, un PER alto implica una empresa en la que el mercado valora muy positivamente sus expectativas de beneficio. a priori es una empresa mejor pero es más cara Una empresa con PER bajo supone recuperar la inversión en menos años que una con PER alto Al aplicar el PER sobre beneficios históricospenalizamos a las cias que van a crecer lo que lleva a la problemática de que beneficios se incluyen en el denominador ( año pasado, previsión año en curso, media móvil...) Dificultad para determinar cuando un PER es alto momento bursátil, tipos de interés) o bajo (sector,

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INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL
Ratios Bursátiles: El PER

¿ ¿Cómo seutiliza el PER para tomar decisiones de inversión? p 1) Utilizando una serie histórica suficientemente larga y calculando la media y desviación típica. Observar si el PER tiende a revertir a la media y actuar en consecuencia. Por comparación relativa con los PER de empresas comparables. Actuar ante Gaps anómalos. Calculando l C l l d el PER t ó i d l acción y comparándolo con el PER real teórico de laió á d l l l Por asimilación del PER de la empresa con el PER del sector en que cotiza (comparables)

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INT. AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL: RATIOS BURSÁTILES Rentabilidad por dividendo
Rentab. por dividendo = Dividendo por acción/Precio por acción Representa l rentabilidad di R la bilid d directa ( (en efectivo) percibida por un f i ) ibidaccionista en un determinado año. La rentabilidad por dividendos es uno de los dos componentes de la rentabilidad global para el accionista, siendo el otro componente la plusvalía o minusvalía generada en el momento de la desinversión. Interpretación: Cuanto más alta es la rentabilidad por dividendos, mejor es para el accionista accionista. Utilidad: La rentabilidad por dividendos es un ratio muyútil para comparar entre empresas de negocio relativamente estable y con un ratio elevado de Pay-out.

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INT. AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL: RATIOS BURSÁTILES Rentabilidad por dividendo
Si asumimos que el ratio de rentabilidad por dividendos de una compañía se mantiene relativamente constante en el tiempo podemos obtener el precio teórico de la acción multiplicando...