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Contrato de Emisión (UNDERWRITING): es un contrato de naturaleza financiera mediante el cual una empresa, actuando en función de asesoramiento, garantiza o pre financia la colocación de títulosvalores que en el futuro inmediato ha de realizar una sociedad por acciones o en comandita por acciones.
Es un mecanismo de emisión indirecta de valores, y no de colocación, que lo puede confundir con elcontrato de comisión, que generalmente comprende las siguientes etapas: 1.- estructura de la emisión 2.-prefinanciamineto de la emisión y 3.- colocación posterior de la emisión.
Es un instrumentode acceso al mercado de capitales, el cual mediante un procedimiento que bajo ciertas modalidades, permite que una entidad especializada en el mercado de valores o capitales, anticipe a un emisor detítulos valores el futuro de su futura emisión dentro del público. No tiene como función la simple compraventa de valores, sino la estructuración de la emisión de valores.
Partes del Contrato.
A.-Entidad emisora. Persona jurídica con capacidad para emitir títulos (bonos, acciones, etc.) susceptibles de ofrecerse al público, generalmente sociedades anónimas y en comandita por acciones. Obviamentesu objeto social debe comprender la emisión de bonos, etc.
B.- Suscriptor. Persona que adquiere los valores ofrecidos por el underwriting.
C.- Underwriter. Ente que desarrolla un mecanismo decolocación en el mercado primario de acciones, es un intermediario en la colocación de los valores entre la entidad emisora y los inversionistas, adquirentes finales de los títulos, adquiriendo según lamodalidad de underwriting que se adopte, el riesgo de su colocación.
Especies.
En firme. Cuando se asegura por el underwriter a la entidad emisora que recibirá en fecha cierta y clara, sin sujeción avariaciones del mercado, la cantidad esperada como precio, una vez firmado el contrato.
Con garantía de suscripción. Cuando el underwriter se obliga a suscribir los títulos no colocados en fecha...