Tendencia alcista del tipo de cambio

TENDENCIA ALCISTA DEL TIPO DE CAMBIO
Desde hace dos semanas, la cotización del dólar viene mostrando sucesivas presiones al alza, llegando a romper fácilmente la resistencia psicológica de los S/ 3,396 por US$, y cotizando inclusive en torno a los S/. 3,415. Como era de esperarse, esta alta volatilidad en el cruce Nuevo Sol/Dólar originó la intervención de más de una vez del BCRP en el mercadocambiario, vendiendo un total de US$ 60,5 millones en 4 intervenciones, con la finalidad de evitar posibles impactos perjudiciales sobre las finanzas nacionales. Es más, la autoridad monetaria decidió, recientemente, elevar su tasa referencial a 3.25%, encareciendo de esta forma el costo de los movimientos especulativos.

Para el BCRP esta volatilidad cambiaria se debería, sobretodo, a lareciente compra de bonos estructurados por parte de las AFP´s por un monto superior a los US$ 130 millones; es más, los mayores movimientos registrados en el mercado habrían empezado desde mediados de agosto, justamente cuando se empezaron a emitir bonos estructurados por un monto que hasta hoy suman US$ 650 millones, parte del cual ha sido adquirido por las AFP´s. Sin embargo, estas últimas, aseguraronno ser las causantes de este incremento en el tipo de cambio, ya que la adquisición de estos bonos no necesariamente se tiene que realizar mediante el uso de dólares, sino que también puede realizarse a través de la transferencia de parte de sus activos denominados en dólares, las mismas que actualmente ascienden al 42% de su portafolio.

Sin embargo, a pesar de estos sucesivos incrementos en lacotización; el canal comercial, la mayor demanda estacional de soles (necesaria para atender los pagos de impuestos, gratificaciones, etc.), la fuerte entrada de remesas del exterior y las intervenciones de la autoridad monetaria parecen presionar al tipo de cambio en sentido contrario, por lo que podríamos esperar en los próximos días, una corrección en la tendencia del dólar hacia la baja.[pic]
Publicado en ophèlimos Comunidad Económica en Red a la(s) 23:56 el día domingo 11 diciembre por ophelimos | Visto: 12345 veces | Agregar a Favoritos PUCP
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Sobre la inflación, el tipo de cambio y la política monetaria.

|Jorge Gonzales Izquierdo |
|(Profesor de la Universidaddel Pacífico) |
|Los resultados económicos del año 2007 en materia de inflación han preocupado a algunos analistas. Se registró una inflación |
|de casi 4%, medida por el índice de precios al consumidor de Lima. Para otras ciudades del país la inflación fue mayor. El |
|índice de precios al por mayor registró también  una inflación superior,  al igual que el deflactor implícito del  PBI. La |
|inflación subyacente alcanzó el 3%.  La preocupación se acrecienta porque en el caso del IPC de Lima, la inflación superó el |
|límite superior de 3% que el BCR ha impuesto como meta de inflación y las  expectativas de inflación de corto y mediano plazo |
|han comenzado a subir desligándose de la metacentro (2%) del BCR. Al mes de Febrero de 2008  la inflación anualizada fue de |
|4.8% y la subyacente de 3.4% mientras que para Marzo se espera una inflación de alrededor de 0.7% con lo que la inflación |
|anualizada ya estaría superando el 5%.   |
|Si bien es cierto esta no es la primera vez que se supera ellímite máximo del rango meta de inflación, el contexto actual si |
|es diferente. Internamente, se está dando una situación en que por diez trimestres consecutivos el crecimiento de la demanda |
|interna, nominal y real, está superando el crecimiento del PBI potencial, configurando así un entorno propicio para el |
|nacimiento y desarrollo de presiones inflacionarias domésticas...