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Departamento de
Economía Financiera y
Contabilidad

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DIRECCIÓN FINANCIERA II
30 GRADO EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS
CURSO 2013/2014

Tema 4: La Gestión del Activo Corriente
1. Introducción
2.
2 Gestión de Inventarios
Inventarios.
3. Gestiónde clientes y cuentas por cobrar.
4. Gestión de tesorería.

LA GESTIÓN DEL CAPITAL CORRIENTE

OBJETIVOS DE LA GESTIÓN DEL CAPITAL CORRIENTE
TEMA 3

DIRE
ECCIÓN FIN
NANCIERA II
A

Administración de las partidas de activo y pasivo corriente consideradas
individualmente, así como el tratamiento del Fondo de Maniobra y las
dependencias con otras partidas.

Los objetivos de gestióndel corriente se encuadran dentro de los objetivos
financieros de la empresa y deben estar de acuerdo con los objetivos generales de
ésta.
j
g plazo:
Objetivos financieros a largo p
- Rentabilidad y riesgo.
Objetivos financieros a corto plazo:
- Rentabilidad
objetivo a maximizar.
- Liquidez
objetivo a garantizar.
LA GESTIÓN DEL CAPITAL CORRIENTE
1. Planificación y control del flujo derecursos monetarios y valores entre las distintas
cuentas del corriente y las demás del balance para asegurar la liquidez.
2. Fijación y vigilancia de niveles apropiados para cada cuenta de corriente para
potenciar la rentabilidad de la empresa.

FUNCIONES DEL CAPITAL CORRIENTE Y FONDO DE MANIOBRA
Concepto de activo: Cantidad de activo corriente
que se financia con recursos a l/p
Activocorriente – Pasivo corriente
TEMA4

DIRE
ECCIÓN FIN
NANCIERA II
A

- Capital corriente

- F d d maniobra
Fondo de
i b

Concepto de pasivo: Cantidad de recursos a l/p
p
p
p
que están financiando activos corrientes
Pasivo no corriente – Activo no corriente

Garantizar el funcionamiento diario de la empresa, sin
q
que se produzcan desajustes productivos o monetarios.
p
j
pGarantizar que la empresa no tenga desequilibrios financieros en su
funcionamiento corriente.
 Regla de oro o de equilibrio financiero mínimo: Activo no corriente
financiado por pasivo no corriente.
 Regla de seguridad: Fondo de Maniobra positivo.

EL ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA
• Basado en ratios (Ratios de liquidez,
(
q
,
test-ácido, disponibilidad, etc).
 Las empresascon FM positivo son
p
p
consideradas solventes.
TEMA 4

DIRE
ECCIÓN FIN
NANCIERA II
A

ANÁLISIS ESTÁTICO

• Inconvenientes:

 Sólo tiene en cuenta lo que refleja el
balance y no las expectativas de
evolución (dimensión tiempo).
 No considera la calidad
circulante ni sus rotaciones

MODELO DINÁMICO

del

• Incluye las dimensiones cantidad y
tiempo.

- Di
Disponibilidadmedia (Dm) Ti
ibilid d
di
): Tiempo en que d f
de forma media y ponderada
di
d d
estará disponible una unidad monetaria invertida en AC.
- Exigibilidad media (Em): Tiempo en que de forma media y ponderada será
g
( )
p
q
p
exigible una unidad monetaria de deuda con terceros.

MODELO DINÁMICO DE SOLVENCIA A CORTO PLAZO
CUANTÍA

VALOR PONDERADO

t1=0

a1

t1 x a1=0Disponible entre t1 y t2

TEMA 4

PLAZO

Disponible inmediato
DIRE
ECCIÓN FIN
NANCIERA II
A

AC

t2

a2

t2 x a 2

tn

an

tn x a n

PLAZO

CUANTÍA

VALOR PONDERADO

t`1=0

p1

t`1 x p1=0

t`2

p2

t`2 x p2

t`n

pn

t`n x pn

……….
Disponible entre tn-1 y
tn
Total

PC
Exigible inmediato
Exigible entre t`1 y t`2
……….
Exigible entre t`n-1 y t`nDm < Em  Condición de solvencia a
corto plazo

EJEMPLO SOBRE ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA A C/P

TEMA 4

DIRE
ECCIÓN FIN
NANCIERA II
A

Una empresa del sector de la distribución presenta el siguiente balance de
situación a 31-12-2010 en miles de euros:

ACTIVO
Activo no corriente
Existencias
Clientes
Tesorería
TOTAL ACTIVO

PASIVO
1.000 Pasivo no corriente
500 Proveedores...