Teor As Modernas De Los TC

FINANZAS
INTERNACIONALES
TEORIAS MODERNAS DE LOS TIPOS DE
CAMBIO

Presentan:
Borjas Romero César Alejandro
Gómez Arronte Diego
Ramos Fosado María Gracia

1

INDICE
TEORIAS MODERNAS DE LOS TIPOS DECAMBIO

 Teorías de acervos de monedas vs. teorías de flujo en el
contexto de los tipos de
cambio………………………………………………………………….
…………..….. 3
 Teoría monetaria de los tipos de
cambio…………………………………………. 4
El enfoque de los activos para los tipos de
cambio……………………………. 6
 El enfoque del portafolio balanceado para los tipos de
cambio…………… 8
 Teorías de la volatilidad de los tipos decambio………………………………..10
 La teoría de Dornbusch de los precios rígidos…………………………….
…………………………………………………………….……….11
 Elasticidades variantes……………………………………………………..

2

TEORIA MONETARIA
DE LOS TIPOS DE
CAMBIO
NIVELES DE PRECIO

NIVELES DE PRECIOOFERTAS DE DINERO

TIPOS DE CAMBIO
3

Ecuación de la demanda del
dinero
M
P

α -βr
=Ǫ

e

M = demanda de dinero
P = nivel de precios
Ǫ = PNB reales
e = tasas de interes
r = tasas de interes

4Teoría monetaria de los tipos de cambio

PPP

P
US
S ($ / =
UK
P
₤)
S ($ / ₤) = Tipo de
cambio
PUS = nivel de precios en Estados
Unidos
PUK = nivel de precios en Reino
Unido

5

EL ENFOQUE DE LOS ACTIVOSPARA LOS
TIPOS DE CAMBIO
Los tipos de
cambio
representan los
precios de dos
activos

Entre más se espere que valga
una divisa en el futuro, mayor
será su valor actual

El enfoque de los
activossegún:
Michael Mussa

La variación esperada
puede reflejar las
implicaciones del
principio PPP

Ejemplo

Donde una
“El reflejo de la mejor
inflación más
evaluación del mercado
rápida implica una
a lo queprobablemente
depreciación
le sucederá a la tasa
cambiaria en
el futuro”
La
1982
información
Balanza de Pagos
del futuro se
incorporará
dentro del

6

Efecto de Política Fiscal

Enfoque de activosEjemplo: Déficit fiscal alto
puede dar una depreciación
inmediata

Efecto Política Monetaria

La oferta
futura de
dinero
implica:
Precios
futuros
más altos

Ejemplo: si el...