Teoria De Decisiones

Toma de decisiones y sesgos de comportamiento:
alguna evidencia experimental
Becerra, Sebastián (UNS)1
Chaz Sardi, M. Celeste (UNS)2
El Alabi, Emilio (UNS-CONICET)3
Fidani, Eduardo R. (UNS)4
Martino, Sofía (UNS)5

Resumen: Este trabajo contrasta el nuevo enfoque conductual de la toma de decisiones
con el enfoque tradicional de Von Neumann Morgenstern. Presentamos los resultados
de unexperimento en el cual testeamos la presencia de loss aversion y mental
accounting. Examinamos las elecciones individuales en diferentes situaciones de riesgo
e incertidumbre. Encontramos que la evidencia apoya la hipótesis que los agentes
utilizan trucos mentales para tomar sus decisiones. En particular, detectamos la
presencia de las heurísticas mencionadas anteriormente.
Palabras claves:Finanzas conductuales, heurísticas, sesgos, loss aversion, mental
accounting.
JEL: C90, D03, D81.
Abstract: This paper contrasts the new behavioral approach to decision-making with
the traditional vN-M version. We present the results of an experiment in which we
tested for the presence of loss aversion and mental accounting. We tested the individual
choices under different risky and uncertaindecision-making settings. We find that the
evidence supports the hypothesis that agents use psychological tricks to make their
decisions. In particular, we detect the presence of the aforementioned heuristics.
Key words: Behavioral finance, heuristics, biases, loss aversion, mental accounting.
JEL: C90, D03, D81.
1

Becerra, Sebastián (Universidad Nacional del Sur). Aguado 267, 5to „A‟,Bahía Blanca (8000), Buenos
Aires, Argentina. E-mail: becerrasebastian@gmail.com. Tel.: (0291) 154726785.
2
Chaz Sardi, María Celeste (Universidad Nacional del Sur). Mitre 1252, Nº 24, Bahía Blanca (8000),
Buenos Aires, Argentina. E-mail: celestechaz@gmail.com. Tel.: (0291) 154432055.
3
El Alabi, Emilio (Universidad Nacional del Sur-CONICET). 1ero de Marzo 45, 2do „C‟, Bahía Blanca
(8000),Buenos Aires, Argentina. E-mail: eelalabi@hotmail.com. Tel.: (0291) 156447787
4
Fidani, Eduardo Raúl (Universidad Nacional del Sur). Garibaldi 72, Bahía Blanca (8000), Buenos
Aires, Argentina. E-mail: efidani@uns.edu.ar. Tel.: (0291) 156435253 .
5
Martino, Sofía (Universidad Nacional del Sur). Espeche 972, Bahía Blanca (8000), Buenos Aires,
Argentina. E-mail: sofia.martino@uns.edu.ar. Tel.:(0291) 154716938.

Toma de decisiones y sesgos de comportamiento: alguna evidencia Experimental

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1. INTRODUCCIÓN
En el trabajo se parte de la diferenciación conceptual entre el enfoque clásico y el
enfoque conductual de la toma de decisiones bajo riesgo e incertidumbre. En principio
se presenta un esbozo de la teoría de la utilidad esperada presentada por Von Neuman n
y Morgenstern en1947, la cual surge de la superación de las imperfecciones de la teoría
de la elección con base al valor esperado planteada anteriormente por Bernoulli. Luego
se presentan las críticas del enfoque conductual a la teoría de la utilidad esperada y los
conceptos principales de la teoría de la prospectiva elaborada por Kahneman y Tversky
en 1979. Para completar el marco teórico de referencia, secaracterizan las heurísticas de
loss aversion y mental accounting.
A continuación, se comenta la metodología implementada en el experimento realizado.
Éste se llevo a cabo sobre una muestra de 436 habitantes de la ciudad de Bahía Blanca y
tuvo la finalidad de testear la presencia de las heurísticas de loss aversion y mental
accounting en la toma de decisiones de dichos agentes. En el experimentose presento a
los sujetos de observación un cuestionario con diversos juegos de elección hipotéticos
con el fin de evaluar su comportamiento ante las distintas alternativas propuestas.
Luego de la caracterización de los distintos problemas de elección y el motivo de su
selección, se presentan los resultados obtenidos del análisis de la información recabada.
En términos generales, se...