Teoria De Inestabilidad Financiera De Minsky

“Teoría de inestabilidad financiera por Hyman Minsky”

En este ensayo vamos a hablar sobre la teoría de inestabilidad o fragilidad financiera propuesta por el economista Hyman Minsky.
Primero que nada habría que aclarar que Hyman Minsky (1919-1996) fue un economista estadounidense considerado poskeynesiano y un keynesiano radical. Es de gran importancia hablar sobre sus investigaciones puestoque a pesar de que Keynes ya había tocado el tema de la inestabilidad de los mercados financieros es Minsky quien nos enseña cómo es que evoluciona esta inestabilidad, cómo es que un sistema financiero fuerte puede convertirse en uno débil y cómo es que los ciclos económicos influyen en esto.
El hecho de que después de la segunda guerra mundial y la gran depresión de los años treinta no volvieraa suceder una recesión larga y profunda como en los años anteriores lo motivó a investigar que aciertos se habían realizado para que sucediera así. Fue así como éste economista decidió adentrarse en el sistema financiero para comprender las fluctuaciones económicas y el crecimiento, y concluyó que la fragilidad financiera no es consecuencia de accidentes ni de errores de política económica, másbien es la propia economía la que endógenamente desarrolla esta fragilidad y crea estructuras propensas a crisis a diferencia de lo que los neoclásicos pensaban al suponer que la economía siempre está en equilibrio y lo que causa la crisis es un evento exógeno que perturba el sistema y lo saca del equilibrio; con esto Minsky no quiere tampoco negar que la causa de una crisis sea un evento externoo exógeno pues también lo considera.
Minsky se apagaba más al enfoque keynesiano pues para él este enfoque le ofrecía una explicación más convincente del proceso de acumulación de capital y las bases de una teoría del ciclo económico que después retomaría él, además de que Minsky al igual que Keynes no cree en una economía en la que oferentes y demandantes compartan toda la información, más bienél se centra en investigar el comportamiento de una economía que crece en condiciones de incertidumbre, lo que lo lleva a trabajar con ciclos económicos por la volatilidad de las expectativas. Para Minsky las oscilaciones de estos ciclos económicos son inevitables en una economía de mercado a menos que el gobierno intervenga para controlarlas mediante regulaciones ó acciones del banco central quebusquen estabilizar los precios de los activos de capital en el mercado financiero.

Minsky plantea que las empresas se endeudan en base a las expectativas de sus ingresos futuros, aunque no exista la seguridad de un ingreso futuro cierto.
Cuando las empresas quieren invertir pueden financiar esta inversión con fondos internos y el resto con fondos externos.
Si en un momento dado muchasempresas buscan financiamiento para invertir, las instituciones financieras pueden modificar los términos en que este se conceda y a la larga esto puede frenar el impulso de la acumulación de capital por la subida de la tasa de interés.
Si una empresa financia su inversión mediante la emisión de pasivos a un plazo más corto que la vida probable de los activos, esto provocará que la empresa tenga mayornecesidad de efectivo de sus flujos de caja y se verá obligada a refinanciar sus deudas; si esto no es posible entonces la empresa tendrá que vender activos para cumplir con estas deudas.
Así a medida que aumenta el apalancamiento las empresas buscaran aquellos activos financieros que ofrezcan una liquidez mayor.
Minsky observa que cuando hay prosperidad las expectativas respecto al riesgo y losflujos de caja de las empresas son buenas, y eso motiva a los bancos a expandir el crédito lo que incrementa los precios de los activos de capital, lo que motiva a las empresas a invertir y por consecuencia aumentar su deuda. Observamos que una mayor oferta de créditos genera un aumento de su demanda. Así cuando los bancos no pueden aumentar el financiamiento, realizan innovaciones que elevan...