teoria de los tipos de cambio




TEORIAS DE LOS TIPOS DE CAMBIO





Integrantes : Daniela Silva
Alejandro Romero

Docente : Enrique Pereira M.
Cátedra : Finanzas InternacionalesFecha : Octubre de 2014

Introducción

El tipo de cambio juega un rol central en la economía y, por lo mismo, tiene especial
Importancia en la formulación de las políticas macroeconómicas. Ello no es una excepción
en el marco de política basado en metas de inflación y flotación cambiaria (e intervenciones
en casos extraordinarios) que ha seguido el Banco Central deChile (BCCh) durante esta
década. Debido a que el tipo de cambio influye en el comportamiento de una serie variables
claves y, a su vez, se ve afectado, entre otros factores, por la política monetaria y las
Intervenciones cambiarias (más en general, por eventuales cambios efectivos o esperados
que realice el Instituto Emisor en su balance), es un precio relativo que ocupa un espaciorelevante en el análisis de la coyuntura y en la agenda de investigación económica.1
Incluso, por ser una variable que podría tener efectos sobre la estabilidad financiera en caso
de sufrir ajustes abruptos y excesivamente amplios, también merece un análisis desde la
perspectiva del normal funcionamiento de los sistemas de pagos..

El tema cambiario no sólo está presente en el análisis de laformulación de la política
macroeconómica; también es un tema de recurrente interés público. Por ejemplo, la
presencia de noticias relacionadas en la prensa escrita da cuenta de ello. Es interesante
además notar la notoria correlación entre la volatilidad del tipo de cambio y el número de
noticias que aparecen en los principales medios escritos. Por ejemplo, la figura 1 muestra lacorrelación (línea continua) entre el número promedio de noticias en la prensa y el desvío
porcentual (en valor absoluto) del tipo de cambio nominal (TCN) respecto del promedio de
los dos meses previos.













Teorías sobre la determinación de los tipos de cambio
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Hay diversas teorías existentes acerca de la formación de los tipos de cambio en los mercados de divisas; normalmenteestas se basan en las variaciones de la oferta y la demanda de las diferentes monedas. Las variaciones pueden deberse a:
1. El comercio internacional de bienes y servicios
2. La especulación y arbitraje en los mercados
3. Las inversiones en el extranjero
En el siglo XIX el comercio internacional era la clave para explicar los tipos de cambio pues prácticamente era el único factor responsable delos flujos de divisas. En la actualidad las operaciones de especulación y arbitraje son de lo más frecuente dando lugar a nuevas teorías. Así, los factores que nos sirven para formular las teorías sobre la determinación de los tipos de cambio, tanto al contado como a plazo, son los siguientes:
1. Los precios de los productos o mercancías y su variación medida por la inflación.
2. Los tipos deinterés en los mercados monetarios y de capitales.
 
Teorías sobre la determinación del tipo de cambio
Principalmente hay cinco teorías sobre la determinación del tipo de cambio:
Teoría de la paridad de los tipos de interés.
Esta teoría se basa en la idea de que un inversor debe conseguir la misma rentabilidad inviertien den su país que en el extranjero. Relaciona los tipos de cambio a plazocon tipos de interés de mercado monetario manteniendo una relación directa, es decir, aumentos de los tipos de interés están acompañados de aumentos en los tipos de cambio. Esta teoría relaciona los tipos de cambio spot y adelantado y las tasas de interés de dos países.

El objetivo de esta teoría es demostrar que: la diferencia entre la tasa de cambio actual y la anticipada de las monedas de...