Teoria De Mercado De Capitales

Mercado de Capitales Teoría

Hyme, Pauline. “La teoría de los mercados de capitales eficientes. Un
examen crítico”, Cuadernos de Economía, v. XXII, n. 39, Bogotá, 2003,
páginas 57-83
En 1970, E.Fama publicó un artículo sobre la “teoría de los mercados
de capitales eficientes” que tuvo -y aún tiene- un impacto muy fuerte
en finanzas. El artículo muestra que la teoría presentada por Fama notiene nada que ver con la eficiencia tal como la entienden los econo-
mistas. En realidad, lo único que hace Fama es darle un nuevo nombre
a una teoría que tiene más de un siglo, según la cual la Bolsa esun
“juego equitativo”, o una martingala, como lo mostró Samuelson, a
condición de suponer la homogeneidad de las expectativas. El hecho de
que Fama hable de eficiencia sólo se puede explicar porrazones
ideológicas, ya que se sitúa dentro la ofensiva antikeynesiana de los
“nuevos clásicos” en los años setenta.


Linea de Mercado de Capitales

LA LÍNEA DE MERCADO DE CAPITALES (LMC).
En el modelode la
teoría de selección de carteras 
visto anteriormente losactivos que integraban las carteras eficientes eran activos riesgosos. Alaparecer un activo libre de riesgo, entendemos por tal, aquél queproporcionauna rentabilidad conocida durante un periodo analizado (y que llamaremos Rf
), los inversionistas podrán colocar su dinero en ése. Según Sharpe(1970), el activo sin riesgo es (pordefinición) un activo financiero. Algunosinversores poseen cantidades positivas de él; entonces es que efectúanpréstamos. Otros tendrán cantidades negativas de él; o sea, que solicitarancréditos, esto es lo queproduce la introducción de un elementodistorsionante al modelo, puestos que los inversionistas podrán destinarparte de su presupuesto a invertirlo en dicho activo sin riesgo.

La Teoría de CarterasLa Teoría de Carteras o también denominada teoría moderna de carteras es aquel conjunto de aportaciones teóricas que tratan de resolver el problema de elegir las mejores combinaciones de activos...