teoria keynesiana

Para John Maynard Keynes, el ciclo económico es causado principalmente por las fluctuaciones de la eficiencia marginal de capital, la cual define como "la tasa de descuento que aplicada a la serie derendimientos futuros que se calculan para toda la vida de una cantidad adicional de capital, nos da un valor actual de todos esos rendimientos, equivalente al costo de tal cantidad adicional".20 ParaKeynes la rentabilidad esperada por el capital adicional invertido fluctúan y al desarrollarse un auge económico comienza a disminuir debido a la desilusión que provoca el crecimiento de losinventarios de mercancías;21 el pesimismo se extiende, la inversión se reduce y se produce finalmente la crisis. Una vez desencadenada la crisis debe pasar un tiempo para que se eliminen los sobrantes decapital y mercancía y se recuperen la demanda agregada, el consumo y la inversión hasta establecer la recuperación.21

Keynes observaba cómo tras la crisis se disminuye la propensión marginal al consumoy se aumenta la preferencia por la liquidez, lo cual causa una mayor reducción de la inversión y puede alargar el período crítico y llevar hasta la depresión con su característica trampa deliquidez.22

Keynes explicó que en la depresión en el desempleo no se reduce con la baja de salarios,23 lo cual fue sustentado más ampliamente por Michal Kalecki.24 Con base en las investigaciones de RichardKahn sobre el efecto multiplicador del crecimiento del empleo en las obras públicas, Keynes formuló los conceptos de multiplicador del empleo y multiplicador de la inversión, afirmando que entremayor fuera la proporción de ingreso nuevo dedicado al consumo mayor será el incremento del empleo causado por una nueva inversión.25 Así, para contrarrestar la depresión propuso una política de gastopúblico y consideró que era poco probable que la caída de la eficiencia marginal del capital fuera necesariamente cíclica,26 siendo en cambio una variable en juego que podía influirse con políticas...