Teoria Z
Páginas: 2 (311 palabras)
Publicado: 8 de marzo de 2013
Teoria Z de Altman
Es un sencillo método de análisis de la fortaleza financiera de una empresa. Lo que muestra el método son las posibilidades de quiebra establecida por unacombinación de ratios financieros. La selección de dichos ratios estuvo basada sobre los siguientes tres criterios:
a) Por su popularidad dentro de la literatura.
b) Por su relevanciapotencial para el estudio.
c) Por la forma innovadora que presentaron algunos ratios en el análisis.
El método fue creado en el año de 1968 por Edward Altman profesor de la universidad deNueva York.
El modelo tiene 5 variables:
X1: (Capital de Trabajo / Activos Totales)
X2: (Utilidades Retenidas / Activo Total)
X3: (EBITDA / Activos Totales)
X4: (Valor de mercado delos pasivos Patrimonio / Total)
X5: (Ventas Netas / Activos Totales)
Para calcular el valor del Altman Z-Score, debemos combinar las variables anteriores de la siguiente forma:
Z= 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5
El modelo se interpreta de la siguiente manera:
Z-SCORE por encima de 3 : La empresa no presenta probabilidad de quiebra yse le considera segura.
Z-SCORE entre 2,7 y 2,9: Está en zona de precaución. Debe hacerse un análisis muy pormenorizado antes de entrar en la compañía.
Z-SCORE entre 1,8 y 2,7: Estáen zona de alerta. Si las condiciones financieras no cambian rápidamente, es muy probable que la empresa quiebre en los próximos dos años.
Z-SCORE menor que 1,8: La quiebra esinminente. El peligro financiero es máximo.
Este modelo debe ser completado con un análisis del balance. Es el complemento perfecto para los análisis de liquidez y solvencia que debemosrealizar para cualquier empresa.
Recuerda que el Working Capital (Fondo de Maniobra) es igual al Activo a Corto Plazo (Current Assets) menos el Pasivo a Corto Plazo (Current Liabilities)
Es un sencillo método de análisis de la fortaleza financiera de una empresa. Lo que muestra el método son las posibilidades de quiebra establecida por unacombinación de ratios financieros. La selección de dichos ratios estuvo basada sobre los siguientes tres criterios:
a) Por su popularidad dentro de la literatura.
b) Por su relevanciapotencial para el estudio.
c) Por la forma innovadora que presentaron algunos ratios en el análisis.
El método fue creado en el año de 1968 por Edward Altman profesor de la universidad deNueva York.
El modelo tiene 5 variables:
X1: (Capital de Trabajo / Activos Totales)
X2: (Utilidades Retenidas / Activo Total)
X3: (EBITDA / Activos Totales)
X4: (Valor de mercado delos pasivos Patrimonio / Total)
X5: (Ventas Netas / Activos Totales)
Para calcular el valor del Altman Z-Score, debemos combinar las variables anteriores de la siguiente forma:
Z= 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5
El modelo se interpreta de la siguiente manera:
Z-SCORE por encima de 3 : La empresa no presenta probabilidad de quiebra yse le considera segura.
Z-SCORE entre 2,7 y 2,9: Está en zona de precaución. Debe hacerse un análisis muy pormenorizado antes de entrar en la compañía.
Z-SCORE entre 1,8 y 2,7: Estáen zona de alerta. Si las condiciones financieras no cambian rápidamente, es muy probable que la empresa quiebre en los próximos dos años.
Z-SCORE menor que 1,8: La quiebra esinminente. El peligro financiero es máximo.
Este modelo debe ser completado con un análisis del balance. Es el complemento perfecto para los análisis de liquidez y solvencia que debemosrealizar para cualquier empresa.
Recuerda que el Working Capital (Fondo de Maniobra) es igual al Activo a Corto Plazo (Current Assets) menos el Pasivo a Corto Plazo (Current Liabilities)
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