Teorias

Junio 15 de 2012 Mesa de Divisas

INFORME SEMANAL DE DÓLAR
Elaborado conjuntamente entre el Área de Investigaciones Económicas y la Mesa de Divisas de Correval
Teniendo en cuenta que los pronósticos de tasa de cambio realizados por el Área de Investigaciones Económicas de Correval corresponden a un horizonte de mediano y largo plazos basados en las perspectivas de flujos netos en cada uno delos componentes de la balanza cambiaria, los cuales son presentados en otros reportes, el aporte realizado por la misma en este informe no pretende otorgar un objetivo para el dólar en el corto plazo, sino brindar análisis e información de coyuntura relevante desde el punto de vista fundamental que eventualmente pueda guiar en la toma de decisiones de inversión de los inversionistas para estehorizonte de tiempo. Por su parte, el aporte de la Mesa de Divisas de Correval en este informe busca otorgar niveles importantes de negociación para el corto plazo a través de herramientas de análisis técnico mientras que describe hechos de mercado que afectan el comportamiento de la divisa. En todo caso, los inversionistas no deben considerar este reporte como la única herramienta para la toma dedecisiones de inversión.

Activos Internacionales
ACTIVO TRM EUR/USD USD/BRL USD/MXN DJIA S&P Nikkei 255 DAX CAC 40 FTSE 100 Petróleo WTI ORO PRECIO 1787.63 1.2638 2.0509 13.92 12767.17 1342.84 8569.32 6229.41 3087.62 5478.81 84.03 1627.1
Índice DXY

VAR% 1.17% 0.97% 1.34% -0.01% 1.70% 1.30% 1.30% 1.61% 1.18% 0.80% -0.08% 2.11%

Análisis Fundamental
Área de Investigaciones Económicas Duranteesta semana, el entorno internacional ha seguido marcando el comportamiento de la tasa de cambio local. El anuncio de la entrega de liquidez al sistema financiero español se pensó en principio que podría ser el revulsivo para el comportamiento actual de los mercados y el inicio de la solución para la crisis de deuda de la región, dejó solamente una calma momentánea ya que las dudas continúan, másaún si se tiene en cuenta que por ahora no se conoce la cifra real que necesitará la banca española para sobrellevar sus necesidades de liquidez. Esto ha generado que nuevamente las miradas se dirijan hacia Italia que hasta el momento se había mantenido más o menos al margen del deterioro que había registrado la economía española; sin embargo, por cuenta de la aversión al riesgo en la economíaespañola, los inversionistas han vuelto a castigar su deuda, lo que a su vez presiona las finanzas públicas del país poniendo nuevamente en entredicho su sostenibilidad. Como si esto no fuera poco, las agencias calificadoras durante la semana tomaron acciones sobre diferentes bancos de la región, en especial en Holanda y Bélgica, dejando al descubierto la posibilidad de un mayor contagio; asimismo,Moody’s dejó a un escalón la calificación de España para que los bonos emitidos por el gobierno sean considerados como basura. De otra parte, la incertidumbre que ronda los resultados de las elecciones parlamentarias en Grecia deja abierta la posibilidad de que este país tenga que abandonar la Zona Euro. De hecho, durante la semana la posibilidad de un corralito financiero se incrementó, comoconsecuencia de la mayor posibilidad de que el país heleno tenga que regresar a su moneda original. Así, incluso con un resultado “favorable” en las elecciones, no está clara la sostenibilidad del sistema financiero, de donde se podría desprender el siguiente paso de la crisis de ese país. Unido a esto, los datos fundamentales en EE.UU. continúan presionando a la FED para que tome alguna acción depolítica monetaria, que incluso podría ir más allá del simple reemplazo de la operación Twist. Asimismo, bancos centrales de otras regiones han expresado su interés de respaldar el crecimiento económico y la sostenibilidad del sistema financiero con una mayor emisión de dinero. En suma, todos estos hechos tuvieron un efecto levemente devaluacionista en tasa de cambio (USD:COP), al igual que sucedió...