Teoría Financiera

Teoría Financiera.
Hay varias definiciones de Teoría Financiera, veamos algunas de ellas: “Teoría bastante abstracta, pero rigurosa y es de especial interés para inversionistas de cartera”, W. Sharpe, (1976). “Teoría que explica cómo y por qué los individuos y sus agentes toman decisiones y elecciones, entre diferentes flujos: títulos bursátiles, administración de portafolios y políticas definanzas”, Copeland y Weston (1992). “Es una teoría neoclásica sobre inversiones en acciones y activos financieros”, Conso (1984).”Es una teoría de portafolio, CAPM, precios de acciones, APT, y modelos asociados a economía financiera”, Jarrow (1988).
De las definiciones anteriores y de una observación más profunda de ellas, se extraen las siguientes observaciones:
a) Se trata de un conjunto demodelos normativos y de su verificación empírica.
b) Tienen bases metodológicas subyacentes en las matemáticas en sus diferentes formas.
c) Las decisiones centrales se refieren a cuánto invertir en activos financieros y su financiamiento.
d) Es una teoría relativamente joven, que se empieza a fundar a fines de los años cincuenta del siglo veinte.
e) Su metodología proviene esencialmente de laeconomía aplicada y sus métodos de estudios se basan en la economía neoclásica. Por ello, a veces, también se denomina economía financiera y se les trata como un área separada de las finanzas de empresas.
f) Los modelos desarrollados en teoría financiera han servido de soporte teórico a las finanzas de empresas.
De lo anterior, no se debe confundir Teoría Financiera con las finanzas de empresas, yaque esta última se refiere al análisis de las decisiones de inversión, financiamiento y política de distribución de utilidades de una empresa, sea productiva o de servicios y la Teoría Financiera se refiere a las mismas decisiones pero centradas en la formación de portafolios de activos financieros.
Un enfoque particular de teoría financiera consiste en el análisis de consumo-inversión de lasunidades económicas, en el caso de cuando éstas se desarrollan dentro de mercados perfectos. A través de gráficos, donde por un lado se pone el consumo presente y por el otro lado el consumo futuro, se establecen curvas de indiferencia entre ambos y relacionando la tasa de interés que une una decisión de posponer consumo presente por consumo futuro, se concluye que en mercado perfecto, las unidadesproductivas toman las siguientes decisiones:
a) Primeramente se toma la decisión de producción óptima de un proyecto de inversión hasta que la tasa de retorno de la inversión marginal sea igual a la tasa ofrecida por el mercado.
b) En segundo lugar, se elige el nivel de consumo para pedir prestado o bien prestar dinero, hasta igualar la tasa de preferencia personal con la tasa de retorno delproyecto.
El proceso anterior, expresado de manera simple, implica que si un inversionista o empresa decide llevar adelante una inversión, entonces su tasa de rentabilidad debe superar a la tasa de corte que exige ese inversionista. Ahora, si la tasa de rentabilidad es superior a la tasa de pedir prestado, entonces se puede endeudar y aumentar la producción, y con el producto de la venta de losproductos se paga el préstamo y se retribuye al propietario lo que le corresponde.
Concepto de Valor Futuro, Valor Presente y Renta periódica.
El concepto de interés compuesto implica que el dinero al final de un periodo tendrá un valor distinto porque hay una tasa de interés que lo aumenta. Es el caso de los depósitos bancarios, siendo ésta la base del comportamiento económico de las personas. ¿Porqué se ahorra?, la razón económica, además de otras razones no económicas, es porque se genera un interés que hace aumentar el capital al final del periodo por el cual se mantiene el depósito en el banco. Este se conoce normalmente con la frase de “valor del dinero en el tiempo”, lo que se origina por la existencia de una tasa de interés. Entonces el Valor Futuro, denominado monto de dinero, de...