Teorías de capiatal

Introducción
El presente documento está orientado a ahondar en las diferentes posturas acerca de las políticas de dividiendo, enfatizando en las tres teorías La primera sostiene que la iniciacióndel pago de dividendos en efectivo no provoca ningún cambio sobre el valor de las acciones de Modigliani y Miller (1961), la segunda postura argumenta que el comienzo del pago de dividendos produce unincremento en el valor de la empresa mientras que una tercera posición sostiene, por el contrario, que se observa una disminución de este valor con su consecuente pérdida para los accionistas.
Eneste trabajo estudiaremos y analizaremos la reacción del mercado ante el anuncio de iniciación de pagos de dividendos en efectivo, los resultados que se obtendrán serán de utilidad para inversores ygerentes, así conocerán las posibles consecuencias del inicio del pago de dividendos sobre el precio de las acciones.
Desarrollo
Una actividad debe ser llevada a cabo solo si sus beneficios exceden asus costos, la teoría de la controversia de los dividendos es la terminología que utiliza Brealey y Myers para denominar la falta de acuerdo respecto del tema de cuestión, en esta cuestión existen lastres posturas antes mencionadas.
La teoría de la irrelevancias de los dividendos es impulsada por Modigliani y Miller (MM) basándose en los supuestos de que los mercados de capitales son tomados comoperfectos y por lo tanto ningún individuo puede afectar a este mercado, adicional a esto se supone que no hay restricciones al acceso de información sobre las acciones incluyendo la gratuidad y laausencia de impuestos y costos de la emisión de títulos valor; las expectativas homogéneas conforma otro supuesto dentro de la teroria que se analiza la cual implica que los individuos prevén elimpacto de las inversiones; el supuesto de comportamiento racional lo enfoca a que siempre es más atractivo incrementar la riqueza pero permanecen indiferentes a la forma de retribución; y el último...