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MODULO III
MCFI - UB

Arce Campo, Isabel Cristina

arce.ic@mcfi-ub.net

LOS EFECTOS DE LA UTILIZACIÓN DE DERIVADOS
FINANCIEROS EN EL ACTUAL CONTEXTO DE
DESREGULARIZACIÓN

Isabel Cristina Arce Campo
isabelita777@gmail.com

MODULO III

MASTER EN COMERCIO Y FINANZAS
INTERNACIONALES

UNIVERSIDAD DE BARCELONA
2012

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Arce Campo, Isabel Cristinaarce.ic@mcfi-ub.net

TABLA DE CONTENIDO

Pág.
Introducción

3

1. Antecedentes

4

2. Origen y evolución de la Actual Crisis

9

3. El Papel del Sistema Financiero

11

4. La Regulación del Sistema Financiero

15

5. La Reforma de la actual Regulación Financiera

22

6. Los Derivados Financieros

26

6.1 Definición y clasificación

26

6.2 Historia y evolución delos Derivados

35

6.3 Participantes en Operaciones con Derivados

36

6.4 Productos Financieros Estructurados

38

7. La implicación de las Agencias Calificadoras de Riesgo y de los
principales Bancos.

42

8. Las consecuencias de la Actual Crisis.

53

9. Cuadro comparativo entre la Crisis de América Latina, la Crisis Asiática y
la Actual Crisis de Deuda en PIGS.

6010. Conclusión

63

11. Bibliografía

66
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INTRODUCCIÓN

En la actualidad, la economía mundial ha entrado en una profunda recesión
que está creando una intensa contracción del comercio y de la economía
con impactos muy negativos… sin embargo no podemos olvidar que este
panorama es producto de los hechosdel pasado, en donde nos vemos
encadenados por la famosa frase de “El que no conoce la historia, está
condenado a repetirla”.
Por lo tanto, es importante analizar por medio de este proyecto los diferentes
eventos que han hecho historia durante la última década, en donde se puede
evidenciar que el escenario de una crisis u otra, es el mismo o simplemente
semejante pero con actores diferentes,donde una vez más, vemos cómo la
historia se repite como círculo vicioso que va de generación en generación,
destacándose en primera instancia que en las finanzas es mayor la ambición
que la memoria histórica.

Es indiscutible que la crisis económica desencadenada el verano del 2007
en Estados Unidos ha influido sobre la economía de los distintos países, en
los dos últimos años, acabando deesta forma con el ciclo de elevado
crecimiento que caracterizó al sexenio 2003-2008. Y es que la actual
situación resulta básicamente por la coincidencia de unos reducidos tipos de
interés en los primeros años de este siglo, el movimiento desregulatorio que
comenzó en la década de 1970 y la globalización, que junto a las TIC´s,
permitieron que los flujos financieros crecieran de formasustancial,
incrementándose en todos los países del mundo, hasta 6 veces más que el
comercio internacional.

Por consiguiente, con el presente proyecto se busca además afirmar que lo
único nuevo y diferente de la actual crisis es el rápido contagio financiero
entre los mercados, que gracias a la interrelación de los segmentos del
mercado acabó en contagio mundial y tensiones financieras,situación
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claramente permisible por la innovación financiera, especialmente en lo
referente al diseño de productos financieros más sofisticados que pudieran
ofrecer soluciones a las cada vez más complejas necesidades de cobertura
de riesgo de los inversores y más concretamente de los banqueros.

Es por lo anterior,que se espera que este documento sirva para esclarecer
el verdadero origen, los grandes beneficiados y sobre todo las víctimas que
en este sentido, los derivados financieros bajo el supuesto de ser unos
instrumentos para cubrir el riesgo, han ocasionado durante los últimos años
una asimetría o discrepancia – reflejada en una amplia brecha de
desigualdad entre ricos y pobres, en donde, pese...