Tesis 1
Páginas: 163 (40742 palabras)
Publicado: 17 de septiembre de 2015
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
UNIDAD DE POST-GRADO
El Mercado de Capitales como factor de inclusión
social-financiera de las MIPYMES
TESIS
Para optar el Grado Académico de Doctor en Ciencias Contables y
Empresariales
AUTOR
Luis Miguel Garcia Mori
Lima – Perú
2013
II
Este trabajo está dedicado a:
mis padres… por su perseverancia,
a mi esposa… por supaciencia,
y a mis hijos…
por llenar de alegría mi corazón.
III
Índice
Página
CAPÍTULO I: INTRODUCCIÓN
1
1.1. Situación problemática.
1
1.2. Formulación del problema.
9
1.3. Justificación teórica.
9
1.4 Justificación práctica.
11
1.5. Objetivos.
12
1.5.1. Objetivo general.
12
1.5.2. Objetivos específicos
12
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO
13
2.1. Marco filosófico o epistemológicode la investigación.
13
2.2. Antecedentes de la investigación.
14
2.3. Bases teóricas.
18
CAPÍTULO III. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN
38
CAPÍTULO IV: RESULTADOS Y DISCUSIÓN
41
4.1. Análisis, interpretación y resultados:
41
4.1.1. El contexto macroeconómico y el mercado de capitales.
42
4.1.2. La regulación y la inclusión financiera.
52
4.1.3. Las tasas de interés para las MIPYMES.57
4.1.4. Los mercados de capitales y su potencial para las
62
MIPYMES.
4.1.5. Características de las MIPYMES que impactan en el
riesgo financiero.
67
IV
4.1.6. La información disponible de las MIPYMES en el
70
sistema financiero.
4.1.7. Las tasas de interés en el mercado de capitales y la
75
presencia de los inversores o consumidores “verdes”.
4.1.8. La dispersa clasificación de lasMIPYPES.
79
4.1.9. Los vacíos de la Ley de MYPES y los factores de
90
promoción.
4.1.10. Los instrumentos financieros a emitir en el mercado de
94
capitales, asociados a las prácticas de transparencia de la
información, para reducir el riesgo financiero.
4.1.11. El mercado alternativo de valores.
4.2. Pruebas de hipótesis.
4.3. Presentación de resultados.
CAPÍTULO V: IMPACTOS
97
98
101
1055.1. Propuesta para la solución del problema.
105
5.2. Costos de implementación de la propuesta.
117
5.3. Beneficios que aporta la propuesta.
117
CONCLUSIONES
119
RECOMENDACIONES
130
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
136
ANEXOS
139
V
LISTA DE CUADROS:
Cuadro N° 01
Cartera administrada AFP octubre 2012.
20
Cuadro N° 02
Cartera administrada AFP por instrumento.
21
Cuadro N° 03Ejemplo 1 valorización de un bono.
35
Cuadro N° 04
Ejemplo 2 valorización de un bono.
36
Cuadro N° 05
Tasas de interés activas anuales.
45
Cuadro N° 06
Saldo de deuda pública bruta a septiembre 2011
46
Cuadro N° 07
Inflación anualizada.
47
Cuadro N° 08
Variación de tipo de cambio.
48
Cuadro N° 09
Crecimiento del PBI.
49
Cuadro N° 10
Reservas internacionales netas.
50
Cuadro N°11
Tasas efectivas anuales en soles.
57
Cuadro N° 12
Tipos de interés – España.
57
Cuadro N° 13
Instrumentos financieros colocados entre el 2005 y
63
el 2010.
Cuadro N° 14
Cartera de inversiones AFPs como demanda de
63
instrumentos financieros.
Cuadro N° 15
Emisión de bonos 2005 – 2010.
65
Cuadro N° 16
Créditos micro empresas enero 2011.
71
Cuadro N° 17
Créditos pequeñas empresasenero 2011.
71
Cuadro N° 18
Créditos medianas empresas enero 2011.
72
Cuadro N° 19
Créditos MIPYMES enero 2011.
72
Cuadro N° 20
Créditos micro empresas enero 2012.
73
Cuadro N° 21
Créditos pequeñas empresas enero 2012.
73
Cuadro N° 22
Créditos medianas empresas enero 2012.
74
Cuadro N° 23
Créditos MIPYMES enero 2012.
74
Cuadro N° 24
Emisiones de bonos colocados 2010.
75Cuadro N° 25
Límites de regímenes tributarios.
82
VI
Cuadro N° 26
Cuotas de pagos RUS.
82
Cuadro N° 27
Límites de procesos de selección.
87
Cuadro N° 28
Tasas de interés crédito Mivivienda.
116
Cuadro N° 29
Créditos micro empresas octubre 2012.
117
Cuadro N° 30
Créditos pequeñas empresas octubre 2012.
118
Cuadro N° 31
Créditos medianas empresas octubre 2012.
118
Cuadro N° 32...
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
UNIDAD DE POST-GRADO
El Mercado de Capitales como factor de inclusión
social-financiera de las MIPYMES
TESIS
Para optar el Grado Académico de Doctor en Ciencias Contables y
Empresariales
AUTOR
Luis Miguel Garcia Mori
Lima – Perú
2013
II
Este trabajo está dedicado a:
mis padres… por su perseverancia,
a mi esposa… por supaciencia,
y a mis hijos…
por llenar de alegría mi corazón.
III
Índice
Página
CAPÍTULO I: INTRODUCCIÓN
1
1.1. Situación problemática.
1
1.2. Formulación del problema.
9
1.3. Justificación teórica.
9
1.4 Justificación práctica.
11
1.5. Objetivos.
12
1.5.1. Objetivo general.
12
1.5.2. Objetivos específicos
12
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO
13
2.1. Marco filosófico o epistemológicode la investigación.
13
2.2. Antecedentes de la investigación.
14
2.3. Bases teóricas.
18
CAPÍTULO III. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN
38
CAPÍTULO IV: RESULTADOS Y DISCUSIÓN
41
4.1. Análisis, interpretación y resultados:
41
4.1.1. El contexto macroeconómico y el mercado de capitales.
42
4.1.2. La regulación y la inclusión financiera.
52
4.1.3. Las tasas de interés para las MIPYMES.57
4.1.4. Los mercados de capitales y su potencial para las
62
MIPYMES.
4.1.5. Características de las MIPYMES que impactan en el
riesgo financiero.
67
IV
4.1.6. La información disponible de las MIPYMES en el
70
sistema financiero.
4.1.7. Las tasas de interés en el mercado de capitales y la
75
presencia de los inversores o consumidores “verdes”.
4.1.8. La dispersa clasificación de lasMIPYPES.
79
4.1.9. Los vacíos de la Ley de MYPES y los factores de
90
promoción.
4.1.10. Los instrumentos financieros a emitir en el mercado de
94
capitales, asociados a las prácticas de transparencia de la
información, para reducir el riesgo financiero.
4.1.11. El mercado alternativo de valores.
4.2. Pruebas de hipótesis.
4.3. Presentación de resultados.
CAPÍTULO V: IMPACTOS
97
98
101
1055.1. Propuesta para la solución del problema.
105
5.2. Costos de implementación de la propuesta.
117
5.3. Beneficios que aporta la propuesta.
117
CONCLUSIONES
119
RECOMENDACIONES
130
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
136
ANEXOS
139
V
LISTA DE CUADROS:
Cuadro N° 01
Cartera administrada AFP octubre 2012.
20
Cuadro N° 02
Cartera administrada AFP por instrumento.
21
Cuadro N° 03Ejemplo 1 valorización de un bono.
35
Cuadro N° 04
Ejemplo 2 valorización de un bono.
36
Cuadro N° 05
Tasas de interés activas anuales.
45
Cuadro N° 06
Saldo de deuda pública bruta a septiembre 2011
46
Cuadro N° 07
Inflación anualizada.
47
Cuadro N° 08
Variación de tipo de cambio.
48
Cuadro N° 09
Crecimiento del PBI.
49
Cuadro N° 10
Reservas internacionales netas.
50
Cuadro N°11
Tasas efectivas anuales en soles.
57
Cuadro N° 12
Tipos de interés – España.
57
Cuadro N° 13
Instrumentos financieros colocados entre el 2005 y
63
el 2010.
Cuadro N° 14
Cartera de inversiones AFPs como demanda de
63
instrumentos financieros.
Cuadro N° 15
Emisión de bonos 2005 – 2010.
65
Cuadro N° 16
Créditos micro empresas enero 2011.
71
Cuadro N° 17
Créditos pequeñas empresasenero 2011.
71
Cuadro N° 18
Créditos medianas empresas enero 2011.
72
Cuadro N° 19
Créditos MIPYMES enero 2011.
72
Cuadro N° 20
Créditos micro empresas enero 2012.
73
Cuadro N° 21
Créditos pequeñas empresas enero 2012.
73
Cuadro N° 22
Créditos medianas empresas enero 2012.
74
Cuadro N° 23
Créditos MIPYMES enero 2012.
74
Cuadro N° 24
Emisiones de bonos colocados 2010.
75Cuadro N° 25
Límites de regímenes tributarios.
82
VI
Cuadro N° 26
Cuotas de pagos RUS.
82
Cuadro N° 27
Límites de procesos de selección.
87
Cuadro N° 28
Tasas de interés crédito Mivivienda.
116
Cuadro N° 29
Créditos micro empresas octubre 2012.
117
Cuadro N° 30
Créditos pequeñas empresas octubre 2012.
118
Cuadro N° 31
Créditos medianas empresas octubre 2012.
118
Cuadro N° 32...
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