Tesis doctoral Emiliano Pozuelo
Páginas: 401 (100106 palabras)
Publicado: 6 de julio de 2015
UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
Departamento de Economía Financiera y Contabilidad I
MODELIZACIÓN ACTUARIAL DEL VALOR
RAZONABLE EN LAS ENTIDADES ASEGURADORAS DE
VIDA
MEMORIA PARA OPTAR AL GRADO DE DOCTOR
PRESENTADA POR
Emiliano Pozuelo de Gracia
Bajo la dirección del doctor
Fernando Ricote Gil
Madrid, 2006
• ISBN: 978-84-692-0057-5 MODELIZACIÓN ACTUARIAL DEL
VALOR RAZONABLE EN LAS
ENTIDADES ASEGURADORAS DE VIDA.
UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID
(Facultad de CC. Económicas y Empresariales. Departamento de
Economía Financiera y Contabilidad I)
Doctorando: D. Emiliano Pozuelo de Gracia
Director de tesis: D. Fernando Ricote Gil
Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutensede Madrid
INDICE
PRIMERA PARTE: INTRODUCCIÓN
CAPÍTULO 1. INTRODUCCIÓN Y PRESENTACIÓN
15
1.1. OBJETIVO, MARCO Y ALCANCE DE LA
INVESTIGACIÓN.
15
1.2.
CAMPO DE ESTUDIO.
22
1.3.
ESTRUCTURA DE LA INVESTIGACIÓN.
27
1.4.
FUENTES.
31
1.4.1. Búsqueda de información bibliográfica.
31
1.4.2. Datos para el ajuste de la mortalidad de
la población andaluza.
31
1.4.3. Aplicacionesinformáticas.
31
CAPÍTULO 2. INTRODUCCIÓN AL VALOR RAZONABLE DE LA
PROVISIÓN TÉCNICA DEL SEGURO DE VIDA.
35
2.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO
35
2.2. CONSIDERACIONES PREVIAS DE LAS PTSV.
35
2.3. INTRODUCCIÓN A LA NIIF 4 Y VALOR RAZONABLE.
42
2.3.1. Introducción a la NIIF 4.
42
2.3.2. Valor Razonable Vs. Valor Específico de la Entidad. 44
2.4. PRINCIPIOS DE VALORACIÓN PARA INSTRUMENTOS
FINANCIEROS.
452.4.1. Jerarquía de métodos de valoración.
45
2.4.2. Valor de negociación en el mercado.
46
2.4.3. Replicación de valores de mercado.
47
2.4.4. Valoración de los flujos de caja futuros.
47
2.5. INTRODUCCIÓN AL CÁLCULO ESTOCÁSTICO
APLICADO AL CAMPO FINANCIERO – ACTUARIAL.
50
2.5.1. Introducción a los modelos dinámicos estocásticos.
50
2.5.2. Elementos de cálculo estocástico.
54
2.6.SERIES TEMPORALES. MODELOS ARIMA.
68
2.6.1. Serie temporal
68
2.6.2. Predicción con modelos ARIMA.
75
3
Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutense de Madrid
SEGUNDA PARTE:
SUBYACENTES AL VALOR RAZONABLE DE LAS PTSV
CAPÍTULO 3. LOS TIPOS DE INTERÉS Y EL VALOR RAZONABLE.
89
3.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO.
89
3.2.INTRODUCCIÓN A LOS TIPOS DE INTERÉS.
89
3.3. CLASIFICACIÓN DE LOS MODELOS DE LA ETTI.
92
3.3.1. Modelos estáticos.
92
3.3.2. Modelos dinámicos.
92
3.3.2.1. Modelos que no se ajustan a la ETTI actual. 92
3.3.2.1.1. Modelos de una variable.
93
3.3.2.1.2. Modelos de dos variables.
93
3.3.2.2. Modelos que se ajustan a la ETTI actual.
95
3.4. DETERMINACIÓN DE LA ETTI ACTUAL.
96
3.5. MODELOS AFINESUNIFACTORIALES.
MODELO DE HULL – WHITE.
98
3.5.1. Modelos afines unifactoriales.
98
3.5.2. Modelo de Hull – White.
102
3.5.2.1. Resultados analíticos.
102
3.5.2.2. Implementación mediante árboles
trinomiales.
106
3.5.2.3. Calibración.
119
CAPÍTULO 4. RIESGO TÉCNICO Y EL VALOR RAZONABLE.
4.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO.
125
125
4.2. INTRODUCCIÓN AL RIESGO TÉCNICO EN LOS
SEGUROS DEVIDA.
126
4.3. INTRODUCCIÓN A LAS TABLAS DE MORTALIDAD.
130
4.4. TABLAS DE MORTALIDAD DINÁMICAS.
133
4.4.1. Métodos paramétricos.
134
4.4.1.1. Métodos estructurales.
134
4.4.1.2. Métodos no estructurales.
139
4.4.2. Métodos no paramétricos.
4
141
Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutense de Madrid
4.4.3. Métodos basados enfactores de reducción
de la mortalidad.
143
4.5. APLICACIÓN A LA POBLACIÓN DE LA COMUNIDAD
ANDALUZA.
149
4.6. PROCESO ESTOCÁSTICO ASOCIADO A LA MEDIDA
DE MORTALIDAD.
176
4.6.1. Resultados analíticos.
176
4.6.2. Implementación mediante árboles trinomiales.
184
4.6.3. Calibración.
192
4.7. PROCESO ESTOCÁSTICO ASOCIADO AL FACTOR
DE DESCUENTO ACTUARIAL.
200
CAPÍTULO 5. EL RIESGO DE...
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
Departamento de Economía Financiera y Contabilidad I
MODELIZACIÓN ACTUARIAL DEL VALOR
RAZONABLE EN LAS ENTIDADES ASEGURADORAS DE
VIDA
MEMORIA PARA OPTAR AL GRADO DE DOCTOR
PRESENTADA POR
Emiliano Pozuelo de Gracia
Bajo la dirección del doctor
Fernando Ricote Gil
Madrid, 2006
• ISBN: 978-84-692-0057-5 MODELIZACIÓN ACTUARIAL DEL
VALOR RAZONABLE EN LAS
ENTIDADES ASEGURADORAS DE VIDA.
UNIVERSIDAD COMPLUTENSE DE MADRID
(Facultad de CC. Económicas y Empresariales. Departamento de
Economía Financiera y Contabilidad I)
Doctorando: D. Emiliano Pozuelo de Gracia
Director de tesis: D. Fernando Ricote Gil
Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutensede Madrid
INDICE
PRIMERA PARTE: INTRODUCCIÓN
CAPÍTULO 1. INTRODUCCIÓN Y PRESENTACIÓN
15
1.1. OBJETIVO, MARCO Y ALCANCE DE LA
INVESTIGACIÓN.
15
1.2.
CAMPO DE ESTUDIO.
22
1.3.
ESTRUCTURA DE LA INVESTIGACIÓN.
27
1.4.
FUENTES.
31
1.4.1. Búsqueda de información bibliográfica.
31
1.4.2. Datos para el ajuste de la mortalidad de
la población andaluza.
31
1.4.3. Aplicacionesinformáticas.
31
CAPÍTULO 2. INTRODUCCIÓN AL VALOR RAZONABLE DE LA
PROVISIÓN TÉCNICA DEL SEGURO DE VIDA.
35
2.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO
35
2.2. CONSIDERACIONES PREVIAS DE LAS PTSV.
35
2.3. INTRODUCCIÓN A LA NIIF 4 Y VALOR RAZONABLE.
42
2.3.1. Introducción a la NIIF 4.
42
2.3.2. Valor Razonable Vs. Valor Específico de la Entidad. 44
2.4. PRINCIPIOS DE VALORACIÓN PARA INSTRUMENTOS
FINANCIEROS.
452.4.1. Jerarquía de métodos de valoración.
45
2.4.2. Valor de negociación en el mercado.
46
2.4.3. Replicación de valores de mercado.
47
2.4.4. Valoración de los flujos de caja futuros.
47
2.5. INTRODUCCIÓN AL CÁLCULO ESTOCÁSTICO
APLICADO AL CAMPO FINANCIERO – ACTUARIAL.
50
2.5.1. Introducción a los modelos dinámicos estocásticos.
50
2.5.2. Elementos de cálculo estocástico.
54
2.6.SERIES TEMPORALES. MODELOS ARIMA.
68
2.6.1. Serie temporal
68
2.6.2. Predicción con modelos ARIMA.
75
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Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutense de Madrid
SEGUNDA PARTE:
SUBYACENTES AL VALOR RAZONABLE DE LAS PTSV
CAPÍTULO 3. LOS TIPOS DE INTERÉS Y EL VALOR RAZONABLE.
89
3.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO.
89
3.2.INTRODUCCIÓN A LOS TIPOS DE INTERÉS.
89
3.3. CLASIFICACIÓN DE LOS MODELOS DE LA ETTI.
92
3.3.1. Modelos estáticos.
92
3.3.2. Modelos dinámicos.
92
3.3.2.1. Modelos que no se ajustan a la ETTI actual. 92
3.3.2.1.1. Modelos de una variable.
93
3.3.2.1.2. Modelos de dos variables.
93
3.3.2.2. Modelos que se ajustan a la ETTI actual.
95
3.4. DETERMINACIÓN DE LA ETTI ACTUAL.
96
3.5. MODELOS AFINESUNIFACTORIALES.
MODELO DE HULL – WHITE.
98
3.5.1. Modelos afines unifactoriales.
98
3.5.2. Modelo de Hull – White.
102
3.5.2.1. Resultados analíticos.
102
3.5.2.2. Implementación mediante árboles
trinomiales.
106
3.5.2.3. Calibración.
119
CAPÍTULO 4. RIESGO TÉCNICO Y EL VALOR RAZONABLE.
4.1. ORGANIZACIÓN DEL CAPÍTULO.
125
125
4.2. INTRODUCCIÓN AL RIESGO TÉCNICO EN LOS
SEGUROS DEVIDA.
126
4.3. INTRODUCCIÓN A LAS TABLAS DE MORTALIDAD.
130
4.4. TABLAS DE MORTALIDAD DINÁMICAS.
133
4.4.1. Métodos paramétricos.
134
4.4.1.1. Métodos estructurales.
134
4.4.1.2. Métodos no estructurales.
139
4.4.2. Métodos no paramétricos.
4
141
Modelización Actuarial del Valor Razonable en las
Entidades Aseguradoras de Vida
Universidad Complutense de Madrid
4.4.3. Métodos basados enfactores de reducción
de la mortalidad.
143
4.5. APLICACIÓN A LA POBLACIÓN DE LA COMUNIDAD
ANDALUZA.
149
4.6. PROCESO ESTOCÁSTICO ASOCIADO A LA MEDIDA
DE MORTALIDAD.
176
4.6.1. Resultados analíticos.
176
4.6.2. Implementación mediante árboles trinomiales.
184
4.6.3. Calibración.
192
4.7. PROCESO ESTOCÁSTICO ASOCIADO AL FACTOR
DE DESCUENTO ACTUARIAL.
200
CAPÍTULO 5. EL RIESGO DE...
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