tesis

Definición
Las Opciones financieras son compromisos a futuro entre dos partes con respecto a la compra o venta de Títulos Valores como las Acciones. El objetivo es protegerse por las variaciones en su precio en el futuro, lo cual es incierto pero se puede intuir,
A nivel de ejemplo, si deseas realizar una inversión pero no puedes concretarla en este momento por falta de dinero, y esperas quesu precio suba con el tiempo, puedes garantizar su compra al precio actual a través de las Opciones financieras.
En forma inversa, si tienes en la actualidad unas acciones que temes puedan perder su valor con el tiempo, pero no deseas perder el control de las mismas en este momento, igualmente puedes comprar Opciones financieras para que si el precio desciende como lo intuyes puedas venderlas alprecio actual.
Historia de la valoración
Los modelos de valoración de opciones fueron muy simples e incompletos hasta 1973, cuando Antonio Moreno, Myron Scholes y Robert C. Merton publicaron el modelo de valoración de Black-Scholes-Merton. En 1997 Scholes y Merton recibieron el Premio Nobel de Economía por este trabajo. Fischer Black murió en 1995 razón por lo cual no fue premiado pero sin lugara dudas hubiera sido uno de los galardonados.

El modelo de Black-Scholes-Merton da unos valores teóricos para las opciones put y call europeas sobre acciones que no pagan dividendos. El argumento clave es que los inversores podían, sin correr ningún riesgo, compensar posiciones largas con posiciones cortas de la acción y continuamente ajustar el ratio de cobertura (el valor delta) si eranecesario. Asumiendo que el precio del subyacente sigue un paseo aleatorio, y usando métodos estocásticos de cálculo, el precio de la opción puede ser calculado donde no hay posibilidades de arbitraje. Este precio depende sólo de cinco factores: el precio actual del subyacente, el precio de ejercicio, el tipo de interés libre de riesgo, el tiempo hasta la fecha de ejercicio y la volatilidad delsubyacente. Finalmente, el modelo también fue adaptado para ser capaz de valorar opciones sobre acciones que pagan dividendos.

La disponibilidad de una buena estimación del valor teórico contribuyó a la explosión del comercio de opciones. Se han desarrollado otros modelos de valoración de opciones1 para otros mercados y situaciones usando argumentos, suposiciones y herramientas parecidos, como elmodelo de Black para opciones sobre futuros, el método de Montecarlo o el modelo binomial.
Clasificación
Las Opciones financieras son dos esencialmente, las denominadas Opciones “Call” y las Opciones “Put”. Una opción call da a su comprador el derecho -pero no la obligación- a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene laobligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar.

Posibles situaciones favorables para la compra
Cuando se prevé que una acción va a tener una tendencia alcista, ya que es más barato que la compra de acciones.
Cuando una acción ha tenido una tendencia alcista fuerte, el inversor no ha comprado y puede pensar que está cara, pero que puede seguir subiendo, lacompra de una call permite aprovechar las subidas si la acción sigue subiendo y limitar las pérdidas si la acción cae.
Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque se cree que van a subir pero hoy NO se dispone de los fondos necesarios, la opción call permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las acciones.


Implicancias de la compra
Se puede comprar la acción a unprecio fijo. Este precio (precio de ejercicio) lo fija el comprador.
Todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de ejercicio menos el precio pagado por la prima son ganancias (el diferencial de precio entre la opción y el precio de mercado, menos lo que pagaste al vendedor "prima" es la utilidad).
Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, las...