TESIS

TITULO

"BASES DOCTRINALES PARA LA NORMATIVIDAD DEL
MERCADO DE VALORES EN BOLIVIA"

1.0 PROBLEMA

En Bolivia, los bancos comerciales son los intermediarios financieros principales debido a su número y a sus funciones. La actividad bancaria tiene sus inicios muchos años atrás, en la segunda mitad del Siglo XIX, y la Ley que la regula data de 1928.

En cambio la actividad bursátil, apesar que se conocen intentos de iniciarla desde 1940, no se constituye sino hasta 1979, cuando se crea la Comisión Nacional de Valores y la Bolsa Boliviana de Valores S.A. Sin embargo, distintos motivos hicieron que la actividad comenzara recién a fines de 1989, tres años atrás. Hasta el momento, no existe una Ley que regule esta actividad. Las instituciones participantes se regulan de acuerdo alTítulo III del Código de Comercio y a la Ley Orgánica de la Comisión Nacional de Valores.

Para atraer inversión al país lo que se necesita, primero, son reglas de juego claras, transparentes y permanentes. No se puede esperar que el inversionista extranjero traiga capitales al país, cuando está pendiente de aprobación una Ley del Mercado de Valores que podía cambiar el panorama legal en actualvigencia, o algunas de las ventajas que hoy incentivan a invertir, ya que si ello sucede, y las modificaciones en las disposiciones genera consecuencias negativas para los inversionistas, sin duda éstos al día siguiente estarán retirando sus recursos del país, con la consecuente caída en los precios de las acciones de empresas nacionales y una serie de efectos colaterales que prodrían tener seriasconsecuencias para nuestra economía.

En la actualidad la Bolsa Boliviana de Valores, de manera constante recibe solicitudes de información de inversionistas extranjeros interesados en invertir en el país, quienes por lo general, como primer punto desean conocer el marco regulatorio en el que se desenvuelve el Mercado de Valores1, lo que da una clara muestra de la importancia que reviste laexistencia de una Ley para tales inversionistas.

La Ley del Mercado de Valores debería considerarse una tarea de primer orden por el actual Gobierno, ya que sobre ella tendría que descansar todo el andamiaje legal sobre el que se sustente el proceso de Capitalización en su conjunto.
Teniendo en consideración los argumentos anteriores, y conociendo que, el problema de investigación es una preguntaacerca de un hecho o región de fenómeno de la realidad cuya respuesta o solución no está contenida en el caudal de conocimientos existentes hasta ese momento2. Las preguntas que son objeto de la presente investigación son las siguientes:

¿Cuáles son las ventajas y desventajas que muestra la doctrina económico-jurídica respecto a la normatividad del Mercado de Valores como alternativa definanciamento a la tradicional (bancaria)?

¿Es necesario poner las reglas de juego claras (Promulgación de la Ley del Mercado de Valores) para atraer a los inversionistas internacionales?

2.0 OBJETIVOS

2.1 OBJETIVO GENERAL

-Analizar la doctrina económico-jurídica que sustente la creación de la ley del mercado de valores en Bolivia.

2.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS

-Estudiar la doctrinaeconómico-jurídica que muestre las ventajas y desventajas de normar el mercado de valores como una alternativa de financiamento a la tradicional.
-Proponer las bases normativas para el eficaz funcionamiento del mercado de valores en Bolivia.
-Determinar si la promulgación de la Ley del Mercado de Valores podrá atraer a los inversionistas internacionales.

3.0 JUSTIFICACIONES

Básicamente, el mercadode capitales está constituido por ahorradores que desean colocar su dinero y por inversores que quieren comprarlo para realizar un determinado negocio. El precio es el tipo de interés, en este mercado.

Casi siempre, no intercambian directamente el capital, los ahorradores e inversores, sino que existen determinadas instituciones, públicas y privadas, cuya función esencial es la de servir...