Tess Y Omas
Páginas: 9 (2086 palabras)
Publicado: 4 de octubre de 2012
TESS Y OMAS
RENE MONTEALEGRE CARDENAS
NICOLAS MONTES
CAROLINA MORA
PROFESOR:
FUNDACION UNIVERSITARIA INPAHU
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
GESTIÓN DE EMPRESAS
BOGOTA
2012
TESS
¿Qué es el TES?
Títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería General de la Nación (en pesos, en UVR´s - Unidades de Valor Real Constante - o en pesosligados a la TRM) que son subastados por el Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno.
Son títulos a la orden, libremente negociables en el mercado secundario. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulación del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales de tesorería y fluctúa entre 1 y 10 años. Elrendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el día de emisión de los mismos. Los TES son el tipo de inversión apropiado para aquellas personas que buscan seguridad por parte del emisor del título, ya que están respaldados por la Nación. Son altamente confiables (calificación AAA) y por lo tanto, al momento de necesitar liquidez, son fácilmentenegociables en el mercado secundario.
Los Títulos de Tesorería -TES- se introdujeron como mecanismo de financiación interna del gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1990, con elobjetivo de ser utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - y los Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos de TES:
• TESClase A, utilizados para cubrir el pasivo existente con el Banco Central (Banco de la República), y para sustituir a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de Mercado Abierto (OMAS) a través de Títulos de Participación creados con base en las resoluciones 28 de 1986 y 50 de 1990.
• TES Clase B, destinados a la financiación de la Nación (Apropiaciones presupuestales y Operacionestemporales de Tesorería del Gobierno Nacional), para sustituir a su vencimiento a los Títulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos títulos para reponer los que se amorticen o deterioren sin exceder los montos de emisión autorizados.
Operaciones que se realizan
Las operaciones que se pueden realizar en el mercado de deuda pública anotada son las siguientes:
En el mercado primario
Unaadquisición de valores en el mercado primario es aquella que se realiza en el momento en que éstos se emiten y se ofrecen al público por primera vez. Reforzando la estrategia de cambiar endeudamiento externo por interno el Gobierno, en coordinación con el Banco de la República, anunció el 18 de febrero la decisión de comprar un monto no inferior a US $1.000 millones de reservas internacionales enel primer trimestre del año.
No obstante, los recursos para realizar esta compra serán obtenidos a través de una emisión de TES por $2,4 billones en subastas semanales de $600 mil millones durante el mes de marzo y para evitar efectos sobre el mercado de TES o la liquidez, el Emisor se comprometió a comprar un monto similar de TES en el mercado secundario.
El 11 de febrero se emitió un nuevopapel con vencimiento el 07-abr-06 con cupón del 7,50% para reemplazar en el mecanismo de subastas al título con vencimiento el 09-sep-05, con cupón del 9,0%. El hecho de que se estén sustituyendo emisiones con menores cupones, sumado a las colocaciones de títulos de deuda externa en pesos que se han realizado este año (ver sección de deuda pública externa), contribuye a mejorar la situaciónfiscal de mediano y largo plazo en la medida que significa menor riesgo cambiario y menores costo de financiación para el Gobierno.
En el mercado secundario
El mercado secundario se encargan de poner en contacto entre sí a los ahorradores para que intercambien títulos valores que ya poseen. Facilitan de esta forma la transacción de títulos ya existentes. El más conocido es la bolsa de valores,...
RENE MONTEALEGRE CARDENAS
NICOLAS MONTES
CAROLINA MORA
PROFESOR:
FUNDACION UNIVERSITARIA INPAHU
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
GESTIÓN DE EMPRESAS
BOGOTA
2012
TESS
¿Qué es el TES?
Títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería General de la Nación (en pesos, en UVR´s - Unidades de Valor Real Constante - o en pesosligados a la TRM) que son subastados por el Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno.
Son títulos a la orden, libremente negociables en el mercado secundario. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulación del mercado monetario y de los requerimientos presupuestales de tesorería y fluctúa entre 1 y 10 años. Elrendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el día de emisión de los mismos. Los TES son el tipo de inversión apropiado para aquellas personas que buscan seguridad por parte del emisor del título, ya que están respaldados por la Nación. Son altamente confiables (calificación AAA) y por lo tanto, al momento de necesitar liquidez, son fácilmentenegociables en el mercado secundario.
Los Títulos de Tesorería -TES- se introdujeron como mecanismo de financiación interna del gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1990, con elobjetivo de ser utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - y los Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos de TES:
• TESClase A, utilizados para cubrir el pasivo existente con el Banco Central (Banco de la República), y para sustituir a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de Mercado Abierto (OMAS) a través de Títulos de Participación creados con base en las resoluciones 28 de 1986 y 50 de 1990.
• TES Clase B, destinados a la financiación de la Nación (Apropiaciones presupuestales y Operacionestemporales de Tesorería del Gobierno Nacional), para sustituir a su vencimiento a los Títulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos títulos para reponer los que se amorticen o deterioren sin exceder los montos de emisión autorizados.
Operaciones que se realizan
Las operaciones que se pueden realizar en el mercado de deuda pública anotada son las siguientes:
En el mercado primario
Unaadquisición de valores en el mercado primario es aquella que se realiza en el momento en que éstos se emiten y se ofrecen al público por primera vez. Reforzando la estrategia de cambiar endeudamiento externo por interno el Gobierno, en coordinación con el Banco de la República, anunció el 18 de febrero la decisión de comprar un monto no inferior a US $1.000 millones de reservas internacionales enel primer trimestre del año.
No obstante, los recursos para realizar esta compra serán obtenidos a través de una emisión de TES por $2,4 billones en subastas semanales de $600 mil millones durante el mes de marzo y para evitar efectos sobre el mercado de TES o la liquidez, el Emisor se comprometió a comprar un monto similar de TES en el mercado secundario.
El 11 de febrero se emitió un nuevopapel con vencimiento el 07-abr-06 con cupón del 7,50% para reemplazar en el mecanismo de subastas al título con vencimiento el 09-sep-05, con cupón del 9,0%. El hecho de que se estén sustituyendo emisiones con menores cupones, sumado a las colocaciones de títulos de deuda externa en pesos que se han realizado este año (ver sección de deuda pública externa), contribuye a mejorar la situaciónfiscal de mediano y largo plazo en la medida que significa menor riesgo cambiario y menores costo de financiación para el Gobierno.
En el mercado secundario
El mercado secundario se encargan de poner en contacto entre sí a los ahorradores para que intercambien títulos valores que ya poseen. Facilitan de esta forma la transacción de títulos ya existentes. El más conocido es la bolsa de valores,...
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