The dogs of the colcap

LOS PERROS DEL COLCAP – ESTRATEGIA DE INVERSION EN PORTAFOLIO.
“Inspired By The Strategy Dog Of The Dow “ CARLOS ARCILA BARRERA – ENERO 2012 Copyright – Todos Los Derechos Reservados La estrategia “Dogs of the Dow” arrojó mayores ganancias que a los que siguieron al índice general. Este año el mercado accionario fue para los "perros", los sabuesos del Dow Jones. Si seguiste la llamada estrategia"Dogs of the Dow" (los perros del Dow en español) al comienzo de 2011 y compraste los 10 valores que registraron la mayor rentabilidad por dividendo al término de 2010, estarás lleno de alegría. 1 En esto se resume la estrategia llamada Dog of the Dow (los perros del Dow), la cual, es una estrategia de inversión en donde cada año se compra las 10 acciones en el Dow Jones Industrial Average cuyodividendo es la mayor fracción de su precio; es decir, las 10 acciones del Dow Jones con el mayor rendimiento de dividendos. El dividendo es una medida del valor promedio de la compañía, y el precio de las acciones, en cambio, fluctúa a través del ciclo económico. Esto significa que las empresas con una elevada rentabilidad por dividendo, con altos dividendos en relación con los precios, estáncerca del final de su ciclo bajista y es probable que veamos el precio de las acciones aumentar más rápidamente que las compañías con bajo rendimiento de dividendo. Bajo este modelo, un inversor anualmente invierte en empresas de alto rendimiento para obtener mejores resultados que el mercado global. La lógica detrás de esto es que un rendimiento de dividendo alto sugiere a la vez que la acción estásobrevendida y que la junta directiva cree en el futuro de la empresa y está dispuesta a respaldarla mediante el pago de un

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10 “perros” triunfan en el Dow Jones, CNN Expansion, encontrado en web en http://www.cnnexpansion.com/economia/2011/12/23/10-perros-triunfan-en-el-dow-jones

dividendo relativamente alta. Los inversores están esperando beneficiarse del incremento de capital y de losdividendos.2 Ahora bien, esta estrategia que puede tener métodos de ajuste, ha servido de referencia para la creación de un portafolio artificial del mercado accionario Colombiano. Por consiguiente se seleccionaron las 10 acciones con mayor rentabilidad de dividendo (Dividend Yield) del índice COLCAP, dándole el mismo porcentaje de inversión a cada una de las 10 empresas. Para la selección delportafolio se realizó una investigación que tuvo en cuenta: 1. El rendimiento en 12 meses, El crecimiento del dividendo en el último año, 3 años y 5 años3, el precio de cierre y el periodo de pago del dividendo; así mismo se tomo serie histórica de pagos de dividendos a la que se le realizó su respectiva gráfica y así poder seleccionar la canasta de acciones que serían parte del portafolio.4 Seguidoa ello, se realizó una tabla en Excel indicando datos relevantes de la acción frente al mercado accionario colombiano, tomando en cuenta el peso o ponderación de la acción en el índice COLCAP, número de acciones, precio de cierre5, número de acciones a comprar en el portafolio, Rendimiento del dividendo y Valor de Mercado.

Ticker COLCAP INDEX ETB CB Equity AVAL CB Equity CORFICOL CB Equity BVCCB Equity ECOPETL CB Equity ISAGEN CB Equity PFBCOLO CB Equity PFDAVVND CB Equity NUTRESA CB Equity PREC CB Equity

Name Empresa de Telecomunicaciones de Bogota Grupo Aval Acciones y Valores Corp Financiera Colombiana SA Bolsa de Valores de Colombia Ecopetrol SA Isagen SA ESP BanColombia SA Banco Davivienda SA Grupo Nutresa SA Pacific Rubiales Energy Corp

% Weight Shares Last Price Rank inthe Index in the Index 0.291808 9.788917 480 4.243432 57.904668 1180 3.680435 1.723739 34380 0.410274 235.096262 28.1 23.241896 81.444984 4595 2.492647 19.483718 2060 11.739604 7.17111 26360 1.72569 1.343664 20680 7.14094 5.485831 20960 9.389031 3.485054 43380

# of Shares 1 3 2 4 5 6 7 8 10 9 20833 8475 291 355872 2176 4854 379 484 477 231

DVD yield 7.48% 3.41% 3.30% 3.30% 3.16% 2.91% 2.54%...