THE UPSTARS ASSAULT

PREGUNTAS PÁG. 629 “FINANZAS CORPORATIVAS”

1. El 31 de Agosto de 2007 el dólar se cotiza a $3,19; la tasa de interés que puede ganarse en una inversión en dólares en Estados Unidos es de 4,5% anual y en Argentina es de 7%. Sobre la base de la teoría de la paridad de las tasas de interés, ¿cuál debería ser el tipo de cambio nominal dentro de un año?

Tipo Cambio de Contado $3.19
TasaInterés EU 4.50%
Tasa Interés Argentina 7.00%


TCN = 3.27


2. Con respecto al ejercicio anterior, si se espera una inflación en Estados Unidos de 3% anual, ¿cuál debería ser la inflación en el país emergente para que se cumpla la teoría de la paridad del poder adquisitivo?

Inflación EUA 3.00%
Inflación ARG ?


TCN= 5.46%

3. Si el tipo de cambio nominal se proyecta, paradentro de 10 años, en $5 por dólar, la inflación en el país emergente en 4% al año y la inflación en Estados Unidos en 2,5% al año, ¿cuál sería el tipo de cambio real resultante para el año 10 con base en el año 0?

Precio dólar proyectado 5
inflación emergente 4.00%
inflación EU 2.50%

TCR $ 4.46

4. El 15 de diciembre de 2008 el dólar futuro ROFEX cotizaba a $4,04 para fin de enero de2009 y el dólar contado cotizaba a $3,80 ¿Cuál es la tasa de interés nominal anual implícita en dicha cotización?
Valor de contado 4.04
Valor de futuro 3.80

i= 6.32%





PREGUNTAS PÁG. 15 “INTRODUCCIÓN A MERCADOS FUTUROS Y OPCIONES”
1. Explique la diferencia entre una posición larga en futuros y una posición corta en futuros.
La posición larga es comprar y la posición corta es vender.2. Explique detalladamente la diferencia entre cobertura, especulación y arbitraje.
Los coberturistas usan los futuros, contratos a plazo y opciones para reducir el riesgo que afrontan ante movimientos potenciales en un mercado variable, los especuladores los utilizan para apostar acerca de la dirección futura del mercado y los arbitrajistas toma posiciones compensadoras en dos o másinstrumentos asegurándose un beneficio.
3. Explique la diferencia entre un contrato de futuros cuando su precio es de 50 dólares y adoptar una posición larga en una opción de venta con un precio de ejercicio de 50 dólares.
El contrato de futuro es obligatorio ejercerlo y la posición larga en una opción de venta es una alternativa en caso de que convenga ejercerla.
4. Un inversor toma una posición corta enfuturos para la venta de 100,000 libras esterlinas a 1,500 dólares la libra. ¿Cuánto pierde o gana el inversor si el tipo de cambio al final del contrato fuese 1,4900 ó 1,5200?
Si el tipo de cambio al final del contrato fuese de $1.49 GANARÍA $1,000 dólares por que está obligado a vender a 1.50 y si el tipo de cambio al final del contrato fuese de $1.52 PERDERÍA $2,000 dólares.
5. Suponga queusted emite una opción de venta sobre AOL con un precio de ejercicio de 40 dólares que vence dentro de tres meses. El precio actual de las acciones AOL Time Warner es de 41 dólares. ¿A qué le comprometerá la opción? ¿Cuánto calcula que podría usted ganar o perder?
Me compromete a comprar en 40 dólares por acción si la parte contraria lo acepta. El ejercerá su derecho siempre y cuando el precioesté por debajo de esos 40 dólares. Así pues si baja a 30 estaré perdiendo 10 dólares por acción. Lo más que se pudiera perder son 4,000 dólares que sería que el precio quedara en cero.
6. Suponga que usted desea especular al alza sobre las acciones de una empresa. El precio actual es de 29 dólares y una opción de compra con precio de ejercicio de 30 dólares y vencimiento en tres meses le costará2,90 dólares. Dispone de 5.800 dólares para invertir. Identifique dos estrategias alternativas. Describa brevemente las ventajas y desventajas de cada una.
Estrategia 1.- Comprar 200 acciones. Las ventajas serían que de subir el precio las puedo vender a más de 29 y la desventaja es que estoy desprotegido si el precio en el futuro se cotiza en menos de 29 dólares. Supongamos que el precio...