tipo cambio fijo

MODELO MUNDELL-FLEMING
MACROECONOMÍA II
Jeannette Espinoza C.

MODELO MUNDELL- FLEMING
Este modelo no es más que una aplicación del modelo IS-LM, pero incorporando el sector
externo.

Por lo anterior, se le conoce como Modelo de tres sectores, ya que incluye el

mercado monetario interno (LM), mercado de bienes y servicios o mercado real interno (IS), y
el sector externo (BP). En estemodelo, el equlibrio se logra en todos los sectores de forma
simultánea, de manera tal que tanto el sector externo como el sector interno estén en
equilibrio, gráficamente esto se observa cuando se intersectan las tres curvas.
Este Modelo se aplica para los casos de sistemas de tipo de cambio fijo, y para sistemas de tipo
de cambio flexible o variable. En estos sistemas se pretende evaluarla efectividad de la
implementación de políticas fiscales y monetarias, de igual forma como se estudió en el
desarrollo del modelo IS-LM.
Los supuestos de este modelo son los siguientes:
•

Existe perfecta movilidad de capital. Esto significa que los capitales fluyen libremente
entre el sector externo y la economía interna.

•

Los capitales se mueven en dirección directa con la tasa deinterés. Esto significa que
si la tasa de interés interna es mayor que la externa los capitales entrarán a la
economía. Si la tasa de interés externa es mayor que la tasa de interés interna
entonces, los capitales saldrán de la economía interna al resto del mundo. Se asume
que la tasa de interés es la única variable en base a la cual se decide en relación a la
movilidad de capital.

•La perfecta movilidad de capitales hace que la pendiente de la curva BP (referida al
sector externo, balance de pagos) sea CERO por lo cual, se asume que la tasa de
interés interna y la tasa de interés externa son iguales.

Por lo tanto, se está

asumiendo Paridad en las tasas de interés (PTI)
•

Otro supuesto es la Paridad en el Poder de Compra (PPC)

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Jeannette Espinoza C.
Antes de evaluar la efectividad de las políticas fiscales y monetarias recordemos algunos
puntos importantes sobre estas políticas.
POLÍTICA FISCAL
Tipo

Objetivo

Instrumentos

Efecto en IS-LM

Gráficamente

Expansiva

Aumentar
la DA
Disminuir la
DA

• Aumento del gasto público
• Disminución de impuestos
• Disminución del gasto público• Aumento de impuestos

Aumento de la
IS
Disminución de
la IS

Desplazamiento de
la IS a la derecha
Desplazamiento de
la IS a la izquierda

Restrictiva
o
Contractiva

POLÍTICA MONETARIA
Tipo

Objetivo

Instrumentos

Efecto en IS-LM

Gráficamente

Expansiva

Aumentar
la oferta
de dinero
Disminuir
la oferta
de dinero

• OMA: Compra de bonos
• Disminución delencaje legal

Aumento de la
LM

Desplazamiento de
la LM a la derecha

• OMA: Venta de bonos
• Aumento del encaje legal

Disminución de la
LM

Desplazamiento de
la LM a la izquierda

Restrictiva
o
contractiva

POLÍTICAS FISCALES Y MONETARIAS APLICADAS AL MODELO MUNDELLFLEMING CON SISTEMA DE CAMBIO FIJO.
CASO: POLÍTICA FISCAL
POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
Consideremos laaplicación de una política fiscal expansiva, implementada, por ejemplo, a
través de un aumento del gasto público.
El análisis parte de un punto de equilibrio inicial, que llamamos “A”, en el cual todos los
sectores están en equilibrio. Esto significa que el sector interno de la economía, es decir el
mercado de bienes y servicios, y el mercado monetario (ambos internos) se encuentran en
equilibrio(Modelo IS-LM), y el sector externo también está en equilibrio. Por lo cual, el
equilibrio general del modelo ocurre cuando se intersectan las tres curvas. En este nivel, las
tasas de interés interna y externa son iguales.

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Jeannette Espinoza C.
Apliquemos entonces una PFE, el efecto del aumento del gasto público produ
,
producirá un...