Tipo cambio guatemala
Páginas: 9 (2076 palabras)
Publicado: 19 de junio de 2011
LA POLÍTICA CAMBIARIA EN GUATEMALA
Conferencia: Lic. Lizardo Sosa Presidente del Banco de Guatemala Guatemala, 27 de mayo de 2002
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
RÉGIMEN CAMBIARIO
•Es un conjunto de reglas e instituciones que rigen la forma en que se determina el tipo de cambio y, con él, el manejo de las reservas monetarias internacionales.
•La teoríaeconómica distingue dos casos extremos de régimen: Fijo y Flexible. •La decisión sobre qué sistema cambiario utilizar es un tema no resuelto en la teoría económica. •En ausencia de disciplina fiscal, ningún sistema cambiario asegura la estabilidad ni su sostenibilidad.
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
En la práctica existen diversas modalidades
Del más flexibleal más fijo:
4 4 4 4 4
Flotación Libre Flotación Administrada Tipo de Cambio Fijo Caja de Convertibilidad Dolarización
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
EL RÉGIMEN CAMBIARIO EN GUATEMALA
® Flotación
ü
libre que implica:
Participación del banco central en el mercado institucional de divisas como un agente económico más y de acuerdo a su naturaleza üLa participación tiene como principio, respetar la tendencia del tipo de cambio
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
Ventajas del tipo de cambio flexible
- Posibilidad de ajustarse a las condiciones de la economía - Mayor margen de maniobra de la política monetaria. - Actitud activa del Banco Central. - Ayuda a amortiguar el efecto de shocks externos Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
En un régimen cambiario flexible, el banco central puede operar de la manera siguiente:
Comprando divisas en el mercado þ depreciación del tipo de cambio 4 Vendiendo divisas en el mercado þ apreciación del tipo de cambio
4
Aumentando la tasa de interés þ apreciación del tipo de cambio 4 Reduciendo la tasa de interés þ depreciación deltipo de cambio
4
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
Forma de operar en un régimen cambiario flexible:
4
Si se desea “apreciar” el tipo de cambio:
4 4
Se venden divisas Se aumentan las tasas de interés Se compran divisas Se reducen las tasas de interés
4
Si se desea “depreciar” el tipo de cambio:
4 4
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiariaen Guat 27may02
IMPORTANCIA DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
® Contribuyen
a fortalecer las expectativas de estabilidad macroeconómica de los agentes económicos ® Constituyen una especie de “seguro” ante shocks externos ® Implican coordinación con la política fiscal
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA ESCASEZ DE LASRESERVAS INTERNACIONALES NETAS
® Depreciación
de la moneda ® Deteriora la calificación del riesgo-país ® Profundiza la vulnerabilidad externa ® Riesgo de suspensión de pagos
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA ABUNDANCIA DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS de cambio estable ® Mejora la calificación del riesgo-país ® Mejora laposición externa ® Fortalece la confianza y la credibilidad en el país
® Tipo
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
¿POR QUÉ NO SON DESEABLES LOS CAMBIOS BRUSCOS EN EL TIPO DE CAMBIO?
® Modifican
las expectativas de los agentes económicos ® Introducen especulación en el mercado cambiario ® Generan variabilidad en las tasas de interés de corto plazo
ConferenciaLsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
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Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
La volatilidad del tipo de cambio genera volatilidad ampliada en la tasa de interés de corto plazo ® Tanto la volatilidad del tipo de cambio como la volatilidad de la tasa de interés de corto plazo propician la...
Conferencia: Lic. Lizardo Sosa Presidente del Banco de Guatemala Guatemala, 27 de mayo de 2002
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
RÉGIMEN CAMBIARIO
•Es un conjunto de reglas e instituciones que rigen la forma en que se determina el tipo de cambio y, con él, el manejo de las reservas monetarias internacionales.
•La teoríaeconómica distingue dos casos extremos de régimen: Fijo y Flexible. •La decisión sobre qué sistema cambiario utilizar es un tema no resuelto en la teoría económica. •En ausencia de disciplina fiscal, ningún sistema cambiario asegura la estabilidad ni su sostenibilidad.
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
En la práctica existen diversas modalidades
Del más flexibleal más fijo:
4 4 4 4 4
Flotación Libre Flotación Administrada Tipo de Cambio Fijo Caja de Convertibilidad Dolarización
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EL RÉGIMEN CAMBIARIO EN GUATEMALA
® Flotación
ü
libre que implica:
Participación del banco central en el mercado institucional de divisas como un agente económico más y de acuerdo a su naturaleza üLa participación tiene como principio, respetar la tendencia del tipo de cambio
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Ventajas del tipo de cambio flexible
- Posibilidad de ajustarse a las condiciones de la economía - Mayor margen de maniobra de la política monetaria. - Actitud activa del Banco Central. - Ayuda a amortiguar el efecto de shocks externos Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
En un régimen cambiario flexible, el banco central puede operar de la manera siguiente:
Comprando divisas en el mercado þ depreciación del tipo de cambio 4 Vendiendo divisas en el mercado þ apreciación del tipo de cambio
4
Aumentando la tasa de interés þ apreciación del tipo de cambio 4 Reduciendo la tasa de interés þ depreciación deltipo de cambio
4
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Forma de operar en un régimen cambiario flexible:
4
Si se desea “apreciar” el tipo de cambio:
4 4
Se venden divisas Se aumentan las tasas de interés Se compran divisas Se reducen las tasas de interés
4
Si se desea “depreciar” el tipo de cambio:
4 4
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IMPORTANCIA DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
® Contribuyen
a fortalecer las expectativas de estabilidad macroeconómica de los agentes económicos ® Constituyen una especie de “seguro” ante shocks externos ® Implican coordinación con la política fiscal
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PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA ESCASEZ DE LASRESERVAS INTERNACIONALES NETAS
® Depreciación
de la moneda ® Deteriora la calificación del riesgo-país ® Profundiza la vulnerabilidad externa ® Riesgo de suspensión de pagos
Conferencia Lsosa> GabiEcon La Pol. Cambiaria en Guat 27may02
PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA ABUNDANCIA DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS de cambio estable ® Mejora la calificación del riesgo-país ® Mejora laposición externa ® Fortalece la confianza y la credibilidad en el país
® Tipo
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¿POR QUÉ NO SON DESEABLES LOS CAMBIOS BRUSCOS EN EL TIPO DE CAMBIO?
® Modifican
las expectativas de los agentes económicos ® Introducen especulación en el mercado cambiario ® Generan variabilidad en las tasas de interés de corto plazo
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La volatilidad del tipo de cambio genera volatilidad ampliada en la tasa de interés de corto plazo ® Tanto la volatilidad del tipo de cambio como la volatilidad de la tasa de interés de corto plazo propician la...
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