Tipo De Cambio Real Ajustado Por Costos Laborales Unitarios

Índice de Tipo de Cambio Real ajustado por Costos Laborales Unitarios

Luvy Barquero Vega
División Económica

Junio 2011
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I.

Introducción

Este documento presenta estimaciones del Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER), con base en costos laborales unitarios y son comparados con los resultados del tradicional ITCER calculado en base a precios. Se ha demostrado que lasganancias o pérdidas de competitividad en una economía difícilmente podrán asociarse a diferenciales originados por el poder de compra entre los países, sino que surgen de diferenciales de costos laborales unitarios, es decir de la relación entre los salarios reales y la productividad del trabajo. El objetivo del presente estudio es documentar la metodología propuesta para la construcción del ITCERajustado por costos laborales unitarios, con el fin de abonar elementos complementarios para el análisis sobre la competitividad externa de Nicaragua. El documento presenta en su primera parte una breve reseña teórica sobre el Tipo de Cambio Real (TCR) y sus variantes de acuerdo a la selección del índice de precios o costos utilizados, la metodología y características de los datos seleccionados parael ejercicio. En la segunda parte se presentan los resultados de la estimación del ITCER ajustado por costos laborales unitarios. Cierra el documento con las conclusiones.

II. Reseña Teórica y Metodológica El ITCER puede ser definido tanto en relación con un socio comercial que es el bilateral, como en relación a un grupo de socios comerciales o países competidores que es el multilateral. ElITCER bilateral base precios (ITCERprecios) compara el precio de la canasta básica de consumo o producción del país con el precio de una canasta representativa del país extranjero medidos ambos en la misma moneda. O bien puede ser definido como el tipo de cambio nominal ajustado por diferencias en el nivel de precios entre los países. El TCR puede ser expresado de acuerdo a la siguiente fórmulageneral:

Donde, Pj es el índice de precios al consumidor del socio comercial j; Pi es el índice de precios al consumidor del país declarante; TCi es el tipo de cambio del país declarante con respecto al dólar de EUA; y Wj son las ponderaciones de los socios comerciales.
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El Tipo de Cambio Real base precios (TCRprecios) mide la competitividad de los países en términos de precios relativos conrespecto a sus socios comerciales1. Sin embargo, no toma en cuenta otros aspectos fundamentales de la competitividad como son la calidad de productos, innovaciones tecnológicas y flexibilidad del mercado laboral, entre otros. En consecuencia, el TCRprecios es una buena medida del avance o retroceso de la competitividad externa, pero insuficiente para el análisis de otros elementos que determinanla competitividad de una economía.
Índice de precios o costos

Para la construcción del Tipo de Cambio Real, existen tantas corrientes conceptuales como índices de precios o costos. Entre éstos índices se cuenta con, índice de precios del consumidor (IPC), índice de precios del productor (IPP), deflactor del PIB, deflactores del sector manufactura, precio de las exportaciones o importaciones ycosto laboral unitario, entre otros. La selección del índice de precios o costos es muy importante para la construcción del TCR, pues su comportamiento va a depender de la dinámica del deflactor o índice de costos seleccionado. La dinámica de éstos índices de precios no es igual para todos ya que los mismos reflejan el comportamiento de distintas variables o componentes del proceso productivo ypor tanto, se ven afectados por distintos elementos de shocks, tales como variaciones de los términos de intercambio, cambios en productividades, políticas comerciales, etc. Por tanto es fundamental analizar la tendencia que presenta tanto el índice de precios seleccionado como el TCR que resulta del ejercicio. Asimismo, se debe ser conceptualmente consistente en la utilización del índice de...