tipo de cambio

Segunda Parte

MACROECONOMÍA DE LAS FLUCTUACIONES
Y POLÍTICA ECONÓMICA I

Capítulo 6.

DINERO Y EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE
DINERO

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
EJERCICIOS RESUELTOS

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Capítulo 6
Dinero y Equilibrio en el Mercado de Dinero

Este capítulo trata del concepto de dinero y sus funciones, de la oferta y la
demanda de dinero, y, finalmente, del equilibrio en dichomercado.

6.1 CARACTERÍSTICAS Y FUNCIONES DEL DINERO
El dinero es el medio aceptado en la economía para la realización de las
transacciones de compra-venta de bienes y servicios, así como para el pago o la
cancelación de las deudas. Es decir, es un medio de intercambio y un medio de pago.
Pero también es un activo financiero porque permite mantener o reservar el valor de
la riqueza. Pero adiferencia de otros, es un activo financiero líquido porque su poder
de compra puede realizarse en cualquier momento.
Para ilustrar su función de medio de intercambio y de reserva de valor, la historia
que cuenta M. Friedman en Money Mischief (1994) sobre cómo los habitantes de la
isla de Uao (o Yap), en las Islas Carolinas en Micronesia, realizaban transacciones, es
elocuente:
Dado que la islano tiene metales, ellos tienen que recurrir a la piedra; el
gasto incurrido en recoger y moldear la piedra hace que ésta constituya una
verdadera representación del trabajo al igual que las monedas extraídas y
acuñadas en la civilización. Su medio de cambio, que ellos denominan fei,
consiste en grandes, gruesas y sólidas ruedas de piedra cuyo diámetro varía
entre uno y doce pies, con unagujero en el centro cuyo diámetro varía con
el diámetro de la piedra, y en el cual se puede insertar una barra
suficientemente grande y fuerte para soportar su peso y facilitar el
transporte. Estas “monedas” de piedra (extraídas de un yacimiento
encontrado en una isla distante a unas cuatrocientas millas) fueron cortadas

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y moldeadas (en dicha isla) y traídas a Uap por algunos navegantesnativos
aventureros en canoas y sobre balsas de troncos flotantes […]
Un aspecto remarcable de este dinero de piedra […] es que su propietario no
necesita poseerlo. Después de cerrar un trato que involucra un fei con un
precio demasiado grande como para ser transportado convenientemente, el
nuevo propietario se contenta con el simple reconocimiento de propiedad y,
sin ninguna otra cosa másque una marca para indicar la transacción, la
moneda permanece imperturbable en el territorio del anterior propietario […]
(Friedman 1994:3-4)
Esta historia nos permite entender dos cosas acerca del dinero: en primer lugar,
que es un objeto de confianza que todos los habitantes de una sociedad aceptan
como una forma de riqueza almacenada; en segundo lugar, que sirve para facilitar lastransacciones entre las personas.
Comúnmente entendemos por dinero el efectivo que llevamos en el bolsillo, es
decir, billetes y monedas en circulación. Pero como los cheques girados contra
depósitos en cuenta corriente son aceptados en diversas transacciones, estos
depósitos también entran en la definición de dinero. En realidad, no existe una
definición precisa del dinero y, lo que es más, existenciertas apreciaciones erróneas
sobre lo que representa en la economía. Por ejemplo, la palabra dinero se usa
frecuentemente como sinónimo de riqueza cuando, en realidad, la riqueza es el
conjunto de activos considerados depósitos de valor, entre los cuales no sólo se
incluye al dinero sino también a los bienes materiales, como los inmuebles, y los
activos financieros no monetarios, como lasacciones y los bonos. También, la gente
suele utilizar el término dinero para referirse al ingreso que percibe por su trabajo.
Sin embargo, existe una gran diferencia entre ingreso y dinero, ya que el ingreso es
considerado un flujo mientras que el dinero es un stock.
El doblón español de la época de la colonia es otro ejemplo de dinero. Era
conocido como dinero mercancía por su valor...