TIPO DE CAMBIO

finanzas en su empresa

El tipo de cambio y su
impacto en las utilidades
de las pyme
Arturo Morales Castro

El tipo de cambio es importante en la estructura
financiera de la empresa.
Al leer y analizar la sección financiera de los periódicos y encontrar noticias como “al cierre de las operaciones cambiarias, el dólar estadounidense se vendió en 13.00”, o bien, en la televisión o radiocuando se da
a conocer, entre otros datos, la cotización del dólar frente al peso, las
preguntas que surgen son siempre las mismas: ¿cuál debería ser el tipo
de cambio en este momento?, ¿cuál es el tipo de cambio esperado para
mayo de 2010?, ¿cuándo se va a devaluar el peso?

¿Usted
ya sabe
cuáles son
los efectos
de las
fluctuaciones
del peso
mexicano en
su empresa?

Prácticamenteninguna de estas preguntas tiene una respuesta clara. Pero
más importante que tratar de responder a estas preguntas debe ser el
entender por qué se dan estos fenómenos en el tipo de cambio y
reflexionar acerca de qué es mejor: ¿un peso fuerte (apreciación
del peso en los mercados cambiarios del extranjero) o un peso
débil (depreciación del peso en los mercados cambiarios del
extranjero)?
Larespuesta depende de muchos factores. La fluctuación
del peso mexicano (Mxp) interesa principalmente a los
gerentes de las empresas. Un Mxp fuerte hace que salgan más divisas de México y reduce los precios de las
importaciones, lo cual suele ser bueno para los consumidores mexicanos y para los productores extranjeros.
Si el Mxp está sobrevaluado, resultará más difícil vender productos mexicanosen el extranjero y en el país
donde compiten con importaciones de bajo costo.

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finanzas en su empresa

Un peso mexicano débil restaura la competitividad a los productos mexicanos pues hace que los bienes extranjeros
cuesten más que los nacionales. Pero un Mxp débil también puede provocar inflación, primero mediante el incremento en
importaciones y luego mediante una espiral deprecios en todos los productos. Peor aún, un Mxp depreciado puede hacer
que los inversionistas extranjeros dejen de comprar las acciones mexicanas y éstas se deprecien junto con la moneda. En el
Cuadro 1, se resumen algunos de los efectos que las fluctuaciones del tipo de cambio peso-dólar tienen en las empresas.

Cuadro 1
Efectos de las fluctuaciones del tipo de cambio peso-dólar en las empresasActividad

Exportaciones
Importaciones
Cuentas por cobrar
Cuentas por pagar

Apreciación

Depreciación

Más caras
Más baratas
Más caras
Más baratas

Más baratas
Más caras
Más baratas
Más caras

Las fluctuaciones del tipo de cambio no sólo repercuten
en las exportaciones e importaciones y en las cuentas por
cobrar y pagar, también repercuten en otros rubros de las
empresascomo las utilidades, de ahí la importancia del
tipo de cambio en las pyme.

2. En cuanto a financiamiento, para seleccionar las mejores fuentes, también previendo cambios en la depreciación o apreciación de la moneda.
3. Para poder anticiparse, si se posee algún negocio en
el que se tenga que adquirir materia prima en dólares
(aumenta en los costos de producción).

Bajo esta mira, esteartículo explica el por qué de las depreciaciones o apreciaciones del peso, y el costo que tienen en
las decisiones financieras que toman las empresas.

4. Para prever escenarios sobre una posible inflación.
5. Es útil como guía para prevenir y corregir los riesgos en las operaciones comerciales que realizan las
empresas.

El riesgo por tipo de cambio
es la probabilidad de pérdidaspor fluctuaciones en los tipos
de cambio.

6. Como empresa que tiene importaciones: forzosamente es necesario saber a qué tipo de cambio se
realizarán las compras, para programarlas y aprovechar un dólar barato.
7. Para pronosticar flujos de efectivo si se tienen operaciones de compra-venta en dólares.

Importancia del tipo de cambio en las finanzas

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