TIR MODIFICADA

TIR MODIFICADA
El problema que surge cuando tenemos un caso de TIR múltiple se soluciona introduciendo el concepto de TIR Modificada (TIRM). Este concepto se introduce para intentar dar sentidofinanciero a un caso raro como es el de la TIR múltiple. No tiene sentido que una operación financiera tenga varias TIR. Por ello, lo que se hace es introducir el concepto de TIRM.

Puedes escuchar laexplicación de viva voz, contando como se crea el fichero.


Para construir la TIR modificada se parte de la operación financiera de inversión, que tendrá tanto flujos de caja positivos como negativos.Los flujos negativos se descuentan hasta el origen (t=0), a cierta tasa, y los positivos se capitalizan hasta el valor final (t=n), a otro tipo de interés. Los flujos negativos se identifican congastos del proyecto, que se han de financiar a cierta tasa (tasa de financiamiento), y los flujos positivos se identifican con ingresos, que son susceptibles de ser invertidos en otros proyectos deinversión, obteniéndose por ello una rentabilidad a cierto tipo de interés (tasa de reinversión).
Al realizar estos movimientos de capital nos encontramos con una operación simple, donde únicamente tenemos uncapital compoenten de la prestación (en t=0) y un único capital componente de la contraprestación (en t=n). Para calcular la TIR de esta operación se aplica la Ley de Capitalización Compuesta, ydespejando el tipo de interés i.




Para despejar el tipo de interes se puede aplicar en Excel, la función =TASA.

Otro método consite en aplicar directamente la función de Excel

=TIRM(flujos;tasafinanciamiento;tasa reinversión)

Lo complicado es determinar en un caso real quién es la tasa de financiamiento y quién es la tasa de reinversión. Al respecto existen diversas teorias:
1. Si el proyectose financia con recursos ajenos se puede utilizar como tasa de financiamiento la correspondiente al coste aplicado por la entidad financiera que nos esta financiando. La tasa de reinversión se...