Titularizacion de activos

Titularizacion de activos

Antecedentes

El origen de la Titularización proviene de los Estados Unidos y se realizó inicialmente con préstamos con garantía hipotecaria. En la década de los 30'sel congreso estadounidense crea la Federal National Mortgage Association (FNMA, conocida por "Fannie Mae"), fundada en 1938, con el objeto de generar liquidez en el mercado habitacional ya que habíasido afectado por la fuerte depresión económica de esos años[1]. Para la década de los 70’s el Congreso divide al Fannie Mae en dos entidades de naturaleza distinta; asimismo surge una tercera, todasellas con el denominador común de participar activamente en el mercado secundario hipotecario de Estados Unidos y la titularización de crédito hipotecario la cual se le denomina Mortgage BackedSecurities (MBS)[2]; el cual se diferencia de la Titularización de otros tipos de activos: Assets Backed Securities (ABS)[3]. En esa línea, en esa misma década de los 70's una de esas agencias emitevalores con el respaldo de hipotecas residenciales (MBS), desarrollando un título garantizado por préstamos hipotecarios para viviendas, a manera de incentivar a las entidades financieras a otorgarciertos tipos de préstamos hipotecarios que se fondean con la emisión de valores respaldados por esas hipotecas y garantizados por el gobierno. Ya al inicio de los 80's una empresa privada emite valorescon respaldo de sus cuentas por cobrar. Actualmente, el mercado de la titularización (MBS y ABS) es el segundo mayor después de los instrumentos de deuda publica en el mercado de capitalesestadounidense.
Desde la década de los 80´s, con mayor fuerza en los 90´s hasta el momento presente, el mercado de capitales de los Estados Unidos muestra una amplia variedad de activos titularizados como enel tipo de emisiones, lo cual denota la tremenda evolución y complejidad de la estructuración financiera que se aplica para generar una amplia gama de valores para una también amplia variedad de...