Titularizacion Fovi

VERSIÓN FINAL




















INFORME FINAL SOBRE LA CONSULTORÍA FISCAL, LEGAL Y FINANCIERA DE LAS EMISIONES DE TÍTULOS DEL FIDEICOMISO DE LIQUIDEZ PARA DESARROLLO DEL MERCADO SEGUNDARIO DE HIPOTECAS ORIGINADAS POR CRÉDITOS PARA VIVIENDA EN GUATEMALA –FOVI-



















CONSULTOR: OSCAR ESTUARDO PAIZ LEMUS
DICIEMBRE 2,009.

INTRODUCCIÓN:El Gobierno de la República de Guatemala, dentro de su política integral de vivienda, solicitó el apoyo del Banco Mundial, por medio de la Asociación de Investigación y Estudios Sociales, para desarrollar el mercado secundario de hipotecas originadas por créditos para vivienda, como motor económico de rápido y amplio impacto que ayude a resolver, por un lado el déficit habitacionalexistente y por otro, que genere demanda de mano de obra.

El mecanismo que se propuso consiste en un fideicomiso que tiene específicamente por objeto: a) fomentar la oferta primaria de créditos hipotecarios para los segmentos socioeconómicos de ingresos medios bajos y bajos que, actualmente tienen acceso limitado al financiamiento tradicional de vivienda; b) establecer un mecanismo de fondeo alargo plazo para el financiamiento de vivienda a través del mercado secundario de hipotecas y; c) proporcionar liquidez al mercado secundario de hipotecas para estimular la demanda en los agentes inversores y generar dinamismo en la oferta y demanda de valores titularizados.


De acuerdo con los términos de referencia el presente informe se emite con el fin de dar cumplimiento a los objetivos yalcances de nuestra propuesta de servicios profesionales, Tomando en consideración que el objetivo central del estudio fue: “Desarrollar los aspectos fiscales, legales y financieros de las emisiones de títulos de la Facilidad de Liquidez para el Desarrollo del Mercado Secundario de Hipotecas en Guatemala –FOVI- .”

Con este fin el Estudio buscó cumplir los siguientes objetivosespecíficos: 1. Análisis Jurídico de las cédulas hipotecarios, verificando si los títulos emitidos por FOVI transfieren o no, los beneficios financieros y fiscales de los documentos originales, 2. Desarrollo de la situación fiscal y legal de la transmisión de cédulas hipotecarias, emisión de certificados fiduciarios y adquisición de los mismos. 3. Naturaleza de carácter público o privado de los certificadosfiduciarios FOVI. 4. Mecanismo de Titularización con su base legal, 5. Homogenización de carteras, 6. Calificación de riego y 7. Características de los compradores y análisis de inversores públicos y privados.

Para cumplir los fines indicados se requirió información y se tuvieron reuniones con diversos participantes del sistema financiero, aquí especialmente agradecemos a todas lasinstituciones y personas que colaboraron de una u otra manera con nosotros especialmente a la Superintendencia de Administración Tributaria, Superintendencia de Bancos, Banco de Guatemala y, Dirección de Fideicomisos del Ministerio de Finanzas Públicas.








I. ANTECEDENTES:

El Ministerio de Comunicaciones, Infraestructura y Vivienda a través del Fondo Guatemalteco para la Vivienda(Foguavi) por parte del Estado de Guatemala constituyó, mediante escritura pública número 766 de fecha 18 de septiembre de 2,001, autorizada en la ciudad de Guatemala, por el Escribano de Cámara y de Gobierno, el Fideicomiso Fondo Hipotecario para Vivienda –FHV el cual tiene por fines principales:

a) La administración del patrimonio constituido por valores elegibles, transmitidos al fideicomiso porel Estado de Guatemala a través del Fondo Guatemalteco para la Vivienda (FOGUAVI);

b) Emitir certificados hipotecarios de participación fiduciaria; y,

c) Utilizar los fondos derivados de la colocación y negociación de los certificados hipotecarios de participación fiduciaria para adquirir nuevas cédulas hipotecarias;

Sin embargo, después de ocho años de haberse constituido, éste...