titularizacion

INTRODUCCIÓN
La titularización es un proceso mediante el cual se emiten valores susceptibles de ser colocados y negociados libremente en el mercado bursátil, emitidos con cargo a un patrimonio autónomo.
Dicho mecanismo, está siendo un ente generador de recursos para el mercado de capitales en diferentes países del mundo, mediante el cual se obtiene financiamiento a través de losactivos de una empresa, siendo las entidades financieras el principal usuario de este mercado.
La titularización de carteras de créditos se presenta como una opción atractiva para el sector bancario ya que se trata de un esquema de financiamiento moderno mediante el cual se pueden obtener recursos, desprendiéndose de activos que le generan costos operativos, permitiendo un mayordinamismo del mercado financiero global.
Para el siguiente estudio hemos tomado la cartera de crédito comercial de un banco en particular; que comprende cartera Pymes y Corporativa, y se pretende evaluar una alternativa para el sector Bancario ecuatoriano que le permita generar mayores flujos de efectivo sin recurrir a endeudamiento externo, a través de la liberación de recursos, quepermita generar nuevos créditos destinados al fomento y desarrollo del sector empresarial.

De ésta manera, con la titularización de la cartera comercial se evaluará los potenciales beneficios que obtendrá el sector bancario al incorporar este instrumento financiero, como herramienta de financiamiento para futuras colocaciones.
Con ayuda de información de fuente primaria ysecundaria, se analizará la calidad de la cartera a titularizar que conformará el patrimonio autónomo, tomando en cuenta la evolución de la misma, indicadores de morosidad y la cobertura de la cartera de crédito improductiva. Explicando también las características relacionadas con un contrato de fideicomiso y el análisis de los flujos proyectados, resaltando los potenciales beneficiosque ofrece esta moderna herramienta de financiamiento a los participantes del proceso.














CAPITULO I
El MERCADO FINANCIERO
Es el que permite canalizar recursos financieros de aquellos agentes que tienen excedentes de estos recursos (ahorristas) hacia los agentes económicos con déficit de los mismos (empresarios), a fin de dinamizar la producción y lageneración de riqueza .
1.1 CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
EL mercado financiero puede clasificarse de varias formas, para efectos del siguiente estudio se lo clasificará de tres formas:
a) Clasificación de acuerdo al plazo.
Monetario.- Se incluye activos altamente líquidos, tales como: billetes, monedas y depósitos a la vista, que fundamentalmente se destinan aoperaciones de préstamos de muy corto plazo y el financiamiento del déficit fiscal. La institución tradicional de este mercado es el Banco Central.
De crédito o Dinero.- En el se negocian activos financieros de corto plazo para satisfacer principalmente necesidades de tipo coyuntural de las empresas que le originan baches financieros. Los intermediarios que atienden este mercado son losbancos comerciales, financieras y demás instituciones financieras.
De valores o Capitales.- Este mercado ofrece y demanda fondos para financiar proyectos de mediano y largo plazo, es decir, que tienen un año o más de vencimiento. Las instituciones clásicas son la Bolsa de Valores, cuya función principal es convertir los recursos de corto en largo plazo y viceversa.
De productosderivados.- En ellos se negocian futuros y opciones.
Una opción es un contrato entre dos partes por el cual una de ellas adquiere sobre la otra el derecho, pero no la obligación, de comprarle o de venderle una cantidad determinada de un activo a un cierto precio y en un momento futuro. Existen dos tipos básicos de opciones: opciones de compra (call) y opciones de venta (put)....